중국시장의 소비 트랜드와 함께하기(feat. 화장품 관련주)

이제 아름다워질 시간.

중국시장의 소비 트랜드와 함께하기(feat. 화장품 관련주)

  • 키워드 화장품, 중국, 소비트랜드, 소비회복
  • 관련종목 아모레퍼시픽, 코스맥스, 아모레G, 현대바이오랜드, LG생활건강, 한국콜마, 토니모리, 한국화장품, 한국화장품제조, 코리아나, YG PLUS, 잇츠한불, 에이블씨엔씨, 클리오, 강스템바이오텍, 네이처셀

투자 아이디어 요약

  • 화장품 주식들이 기나긴 잠에서 깨어나고 있음, 중국의 보복으로 5년간 주가는 지지부진했지만, 이제는 코로나도 이슈도 잦아지고 경제활동도 정상화로 가고 있는 국면, 경제활동이 정상화되어 본격적으로 시작되면 많은 사람들이 화장을 할 것으로 전망됨
  • 한국 화장품 업체로선 중국 시장이 중요, 중국 소비 트랜드가 소셜 전자상거래를 이용해서 소비하는 추세로 가고 있음, 현재 중국 화장품 시장의 새로운 트랜드는 ‘소셜 전자 상거래’
  • 중국의 전자 상거래 침투율은 2019년 25.8%에서 2025년 35.0%까지 확대될 전망이며, 화장품 전자 상거래 침투율은 2019년 31.4%에서 2025년 42.6%까지 확대될 전망으로 중국의 전자 상거래 발달로 새로운 플랫폼들이 다양하게 등장하는 추세임
  • 플랫폼의 특성상 중저가 브랜드에서 적극 활용하는 추세로 최근 3월 8일 중국 여왕절 시즌 동안 Douyin 채널에서 총 18.9만회의 라이브 방송이 진행 되었고 이를 통한 판매 금액은 13.4위안에 달함
  • 중국 화장품 시장의 경쟁 강도가 심화되는 양상이지만 소비 행태의 변화를 활용해 반등을 도모하는 브랜드에 대한 투자 기회를 모색할 필요가 있음
  • 전통적인 오프라인 소매 업체를 통한 유통에서 전자 상거래 플랫폼을 활용한 DTC(Direct to consumer) 소매 방식 채택이 확대되고 있음
  • DTC 소매는 소비자 행동 데이터 수집이 용이하며 유기적 관계를 형성하기 용이해 전달력 측면에서도 비용 구조 측면에서도 장점이 많음
  • 2015~2019년 중국 화장품 시장의 연평균 성장률은 9.7%. 2019~2025년 연평균 성장률은 10.0%로 전망
  • 전세계 화장품 시장 내 중국의 비중은 2019년 21.4% 에서 2025년 29.5%까지 확대될 전망
  • 중국 화장품 시장은 성장률, 규모 측면에서 막강한 영향력을 미칠 것으로 기대되며, 한국 화장품사들의 제 3의 호황기는 향후 중국 현지에서의 성과가 좌우할 것으로 전망

Top pick

아모레퍼시픽
  • 판매회복에 비용 절감이 더해지면서, 영업 레버리지 효과가 뚜렷할 것
코스맥스
  • 국내외 불확실성 해소와 중국 사업 성장률 제고는 밸류에이션 상승 요인으로 높은 기술력과 영업력, 고객 네트워크를 기반으로 한국과 중국 사업 구조 개선 영향과 중국 화장품 수요 회복의 수혜가 클 것

관련 종목 요약

아모레G
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 지주회사로 아모레퍼시픽과 화장품 사업중인 이니스프리, 에뛰드 등을 종속 회사로 보유하고 있으며 해당 업체들을 통해 관련 사업을 진행함
현대바이오랜드
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 천연물질 추출물, 미생물 배양제품
  • 화장품원료사업을 영위 중이며 아모레퍼시픽, LG생활건강 등이 주요 거래처임
LG생활건강
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 화장품, 생활용품 제조, 도매
  • LG화학에서 분할하여 설립되었으며 국내 화장품 시장 2위 기업으로 ‘수려한’, ‘이자녹스’ 등의 브랜드를 보유함
한국콜마
  • 업종: 화학
  • 주요 사업: 화장품, 의약부외품의 주문자표시 제조, 도매
  • 화장품의 ODM(Original Design Manufacturing, 제조업자 개발생산) 사업을 영위하고 있음
토니모리
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 스킨케어 베이직, 포인트 메이크업, 스킨케어 스페셜, 베이스 메이크업 등
  • 화장품 제조 및 판매 사업을 영위 중이며 유럽과 멕시코에 진출하여 매장 확보하였으며, 중국 청도에도 법인을 설립함
한국화장품
  • 업종: 생활용품 도매업
  • 주요 사업: 화장품
  • 한국화장품제조에서 분할, 신설되었으며, 기초 및 색조 화장품 판매 사업을 영위하고 있음
한국화장품제조
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 화장품 OEM, 화장품 ODM
  • 기초 및 색조 화장품의 제조와 OEM, ODM 사업을 영위하고 있음
코리아나
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 화장품
  • 화장품 제조 및 판매 사업을 영위 중이며, ‘자인’, ‘녹두’ 등의 브랜드를 보유함
YG PLUS
  • 업종: 자료처리, 호스팅, 포털 및 기타 인터넷 정보매개 서비스업
  • 주요 사업 : 광고대행, 광고물 제작
  • 자회사인 코드코스메인터내셔널을 통해 화장품 사업을 영위하고 있음
잇츠한불
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 스킨케어 베이직, 포인트 메이크업, 스킨케어 스페셜, 베이스 메이크업 등
  • 화장품 제조 및 판매 사업을 영위중이며 한국과 중국 생산 시설을 통해 중국 시장을 공략 중
에이블씨엔씨
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 화장품 제조, 도소매 및 소프트웨어 자문, 개발, 공급, 전자상거래
  • 화장품 브랜드 미샤(MISSA)를 보유하고 있으며, 화장품 제조 판매 사업을 영위하고 있음
클리오
  • 업종: 기타 화학제품 제조업
  • 주요 사업: 색조화장품, 기초화장품
  • 색조 메이크업 브랜드 클리오를 바탕으로 5개의 브랜드와 클럽클리오 브랜드샵을 운영 중이며, 중국, 대만, 일본 등 해외로도 사업 영역을 확장 중에 있음
강스템바이오텍
  • 업종: 기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업
  • 주요 사업: 줄기세포치료제
  • – 화장품 연관성 : 줄기세포를 기반으로 한 화장품 사업 영위중이며 중국에 줄기세포화장품 공급 이력
네이처셀
  • 업종: 기초 의약물질 및 생물학적 제제 제조업
  • 주요 사업: 닥터쥬크르
  • 줄기 세포 배양액을 원료로 한 화장품 사업을 영위하고 있음

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