MSCI 지수 편입 종목에 투자하기

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MSCI 지수 편입 종목에 투자하기

  • 키워드 MSCI, 모건스탠리, 월드인덱스, 외국인자금, 패시브자금, 신흥국지수
  • 관련종목 KODEX MSCI KOREA

투자 아이디어 요약

  • MSCI 지수는 세계 최대의 증시 관련 지수 산출 기관인 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI)이 산출하는 지수로, 세계 각국의 지수와 월드인덱스를 산출하는데, 이 지수는 보통 글로벌 투자자들의 투자판단 지표로 활용되는 만큼, 외국인의 자금과 직결되어 있기 때문에, 종목의 편입에 따라 해당 종목의 주가가 오를 가능성이 크고, 편출 시에는 주가가 내릴 가능성이 커지는 특징이 있음
  • MSCI 한국 지수를 추종하는 자금은 전 세계 60조원 규모로, 이 지수에 새로 편입되는 종목은 수급에 긍정적 영향이 예상되고, 외국인 패시브 자금이 들어올 것으로 예상되기 때문에, MSCI 지수에 편입되는 것은 호재, 편출 되는 것은 악재로 여겨지는 경향이 있음
  • MSCI는 1년에 총 네 번(2·5·8·11월) 정기 변경을 하고 있으며, 5월과 11월은 반기 변경으로, 일반적으로 반기 변경 때는 분기 변경(2·8월)보다 기준이 낮아 편출입 종목의 수가 많은 특징이 있음
  • MSCI는 4월 말 10거래일 중 무작위로 선택한 하루의 시가총액과 유통 시가총액을 기준으로 지수 편입 종목을 선정하는데, 대부분의 금융투자사들은 HMM, 하이브, SKC를 이번 MSCI 반기 변경에서 편입 가능성이 큰 종목으로 꼽았으며, 해당 종목들은 현재의 시가총액과 유동 시가총액 기준을 모두 만족하는 종목들로 판단하고 있음
  • MSCI 신흥국 시장(EM) 추종 자금은 2조달러(약 2,200조원)이고, 한국은 비중이 13.6%로, 패시브 자금 비중을 20~30%로 가정시, HMM은 최대 7,100억원 정도의 패시브 자금 유입을 기대할 수 있는 것으로 분석되며, 하이브는 최대 2,830억원, SKC는 최대 2,140억원을 기대할 수 있음
  • 오뚜기·롯데지주·한국가스공사·삼성카드 등은 시가총액 또는 유동 시가총액이 줄어들어 유력 편출 예상 종목으로 예상되며, 정기변경 발표일 이후 편출종목의 주가부진을 고려하면, 비중축소 대상에 포함시킬 필요가 있고, MSCI 지수 편출 가능성이 거론되는 종목들은 코스피200 또는 코스닥150 종목이 많아 공매도 재개 대상인만큼 단기 변동성이 커질 가능성도 염두에 둘 필요가 있음
  • MSCI는 한국 시각으로 5월 12일 새벽에 MSCI가 편출입 종목을 발표하면, 오는 28일에 지수가 발효(리밸런싱)되기 때문에, 개인 투자자들은 MSCI 지수 편출입에 맞춰 편입되는 종목을 사들이고 편출되는 종목의 비중을 줄이는 식으로 단기 수익을 추구할 수 있을 것으로 판단되며, MSCI 지수를 추종하는 패시브 펀드는 하루 전날인 27일에 종목 교체에 나설 것으로 예정됨
  • MSCI 편입 종목은 반기 변경 결과발표일인 12일에 매수하여 리밸런싱일에 매도하면 초과수익을 얻을 수 있는 투자전략으로, 리뷰일 매수 후 변경일(리밸런싱 당일)에 매도하는 것이 기본 전략임, 해당 전략의 절대 및 상대수익률 평균은 2007년 이후 각각 5.3%, 6.3%이며, 편입 종목을 미리 예상해 활용하면 기대수익률을 더 높일 수 있을 것으로 판단됨
  • MSCI의 5월 정기 변경에 따른 실제 편입은 오는 28일 종가에 이루어질 예정이지만 과거의 편출입 내역을 고려하면 28일보다 발표일이 더욱 중요하며 과거 정기변경 때 편입 가능성이 높게 점쳐지는 종목은 발표 10~15거래일 전부터 수급이 유입되면서 평균 4.8% 상승한 것으로 나타남

참고ETF

  • 삼성전자, 현대차, 포스코 등 한국 주식 비중 상위 종목으로 구성되며, 매년 2월, 5월, 8월, 11월 정기 변경을 반영하는 ETF로 MSCI 지수를 따르고 있기 때문에 관련된 지수 정보는 MSCI Index에서 확인할 수 있음
  • 2021.05.12 기준
    NO 종목명 종목코드 비중(%) 평가금액(원) 현재가(원)
    1 원화예금 KRD010010001 19,937,795
    2 삼성전자 005930 31.50 627,919,600 80,700
    3 SK하이닉스 000660 5.45 108,732,000 121,500
    4 삼성전자우 005935 4.95 98,701,200 73,600
    5 NAVER 035420 3.48 69,451,000 343,500
    6 LG화학 051910 3.38 67,414,000 884,000
    7 삼성SDI 006400 2.86 57,049,000 633,000
    8 현대차 005380 2.75 54,813,000 230,000
    9 카카오 035720 2.67 53,242,500 114,000
    10 POSCO 005490 2.47 49,140,000 398,000
    11 셀트리온 068270 2.12 42,198,000 269,000
    12 KB금융 105560 1.92 38,208,000 58,800
    13 기아 000270 1.74 34,757,800 82,900
    14 신한지주 055550 1.52 30,288,600 41,450
    15 현대모비스 012330 1.50 29,970,000 279,000
    16 LG전자 066570 1.29 25,628,000 146,500
    17 SK이노베이션 096770 1.21 24,210,000 267,000
    18 LG생활건강 051900 1.17 23,415,000 1,536,000
    19 엔씨소프트 036570 1.15 22,950,000 842,000
    20 하나금융지주 086790 1.14 22,744,800 45,900
    21 삼성바이오로직스 207940 1.11 22,059,000 849,000
    22 SK텔레콤 017670 1.03 20,448,000 311,000
    23 삼성물산 028260 0.92 18,360,000 138,000
    24 SK 034730 0.80 16,017,000 274,500
    25 삼성전기 009150 0.80 16,016,000 169,500
    26 KT&G 033780 0.80 15,951,600 83,700
    27 아모레퍼시픽 090430 0.76 15,158,000 289,500
    28 셀트리온헬스케어 091990 0.65 12,893,300 113,600
    29 삼성화재 000810 0.53 10,475,000 210,500
    30 한국전력 015760 0.51 10,192,000 24,150
    31 한국조선해양 009540 0.51 10,111,500 156,000
    32 삼성에스디에스 018260 0.51 10,080,000 178,500
    33 우리금융지주 316140 0.50 9,910,100 11,150
    34 삼성생명 032830 0.49 9,718,000 84,100
    35 한화솔루션 009830 0.45 8,931,000 45,800
    36 LG디스플레이 034220 0.44 8,802,950 23,050
    37 현대제철 004020 0.43 8,666,000 60,500
    38 롯데케미칼 011170 0.42 8,414,000 296,000
    39 금호석유 011780 0.40 7,920,000 256,000
    40 대한항공 003490 0.38 7,590,000 29,400
    41 한국금융지주 071050 0.38 7,480,000 105,500
    42 S-Oil 010950 0.36 7,161,300 96,200
    43 현대건설 000720 0.34 6,816,600 52,700
    44 고려아연 010130 0.34 6,741,000 481,000
    45 현대차2우B 005387 0.33 6,637,500 114,000
    46 포스코케미칼 003670 0.31 6,278,000 147,500
    47 현대글로비스 086280 0.30 5,940,000 196,000
    48 CJ제일제당 097950 0.30 5,902,000 459,500
    49 한국타이어앤테크놀로 161390 0.29 5,880,000 48,800
    50 현대중공업지주 267250 0.29 5,820,000 75,800
    51 코웨이 021240 0.27 5,444,400 69,600
    52 LG화학우 051915 0.26 5,160,000 416,500
    53 이마트 139480 0.26 5,120,000 156,500
    54 유한양행 000100 0.26 5,096,000 63,200
    55 LG유플러스 032640 0.26 5,086,200 14,400
    56 한온시스템 018880 0.25 5,060,100 16,200
    57 미래에셋증권 006800 0.25 5,005,500 10,300
    58 삼성엔지니어링 028050 0.24 4,876,800 18,950
    59 씨젠 096530 0.24 4,818,000 81,500
    60 호텔신라 008770 0.24 4,809,300 93,200
    61 에이치엘비 028300 0.24 4,803,400 32,500
    62 삼성증권 016360 0.24 4,736,900 45,550
    63 오리온 271560 0.24 4,693,000 121,000
    64 SK바이오팜 326030 0.24 4,686,000 112,500
    65 삼성중공업 010140 0.23 4,612,950 5,940
    66 넷마블 251270 0.23 4,550,000 128,500
    67 LG이노텍 011070 0.23 4,531,000 193,500
    68 강원랜드 035250 0.23 4,506,650 25,800
    69 GS건설 006360 0.23 4,486,250 44,600
    70 휠라홀딩스 081660 0.22 4,479,300 54,900
    71 기업은행 024110 0.22 4,357,600 10,250
    72 현대차우 005385 0.21 4,199,500 114,000
    73 두산밥캣 241560 0.21 4,179,600 50,400
    74 GS 078930 0.21 4,150,000 48,350
    75 DB손해보험 005830 0.21 4,088,000 49,900
    76 두산중공업 034020 0.20 4,056,000 12,750
    77 신세계 004170 0.19 3,864,000 320,000
    78 한미약품 128940 0.19 3,811,500 347,000
    79 한국항공우주 047810 0.19 3,776,000 31,600
    80 셀트리온제약 068760 0.18 3,645,000 134,400
    81 아모레G 002790 0.18 3,614,300 76,100
    82 알테오젠 196170 0.17 3,420,000 75,000
    83 신풍제약 019170 0.17 3,318,200 67,400
    84 팬오션 028670 0.16 3,225,850 7,340
    85 SK케미칼 285130 0.16 3,132,000 253,500
    86 펄어비스 263750 0.15 2,985,000 59,300
    87 CJ 001040 0.14 2,834,000 107,000
    88 더존비즈온 012510 0.13 2,662,400 81,000
    89 CJ ENM 035760 0.13 2,601,000 150,300
    90 제일기획 030000 0.13 2,598,400 23,000
    91 현대해상 001450 0.13 2,560,350 24,000
    92 CJ대한통운 000120 0.13 2,557,500 168,500
    93 대우조선해양 042660 0.12 2,458,300 38,750
    94 NH투자증권 005940 0.12 2,429,700 13,150
    95 BGF리테일 282330 0.12 2,327,000 177,500
    96 한화 000880 0.12 2,321,550 33,750
    97 에스원 012750 0.11 2,290,400 80,900
    98 케이엠더블유 032500 0.11 2,192,400 52,800
    99 LG생활건강우 051905 0.11 2,187,000 713,000
    100 롯데쇼핑 023530 0.11 2,178,000 118,500
    101 메리츠증권 008560 0.11 2,172,480 4,900
    102 GS리테일 007070 0.08 1,658,800 36,550
    103 삼성카드 029780 0.08 1,656,750 33,600
    104 롯데지주 004990 0.08 1,638,000 37,550
    105 한국가스공사 036460 0.07 1,494,000 32,600
    106 오뚜기 007310 0.06 1,102,000 546,000

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