기아

또 하나의 글로벌 완성차 생산, 판매 기업

기아

  • 코드 000270
  • 소속 KOSPI
  • 업종 운수장비, 자동차
  • 테마 전기차, 애플카, E-GMP
  • POINT
    • 국내를 제외한 전 지역 두 자릿수 성장(올해 글로벌 도매판매 계획 +12.1% yoy)
    • 고부가 제품 판매 비중 상승으로 인한 제품 Mix 개선 지속
    • 신차 효과 확대(스포티지, CV 등 신차 출시와 K5, 쏘렌토, 카니발 등 기 출시 신차 글로벌 판매 본격화)
    • 판매 모멘텀 지속에 따른 인도 공장 손익 개선

투자 요약 정보

  • 동사는 올 1분기 코로나19 국면에서 위축됐던 자동차 수요가 되살아난 덕분에 깜짝 실적을 기록했지만 상승세가 2분기까지 이어질지는 예측하기 어려운 것으로 관측됨, 이는 자동차 시장의 부활을 아직 장담할 수 없고, 차량용 반도체 공급이 원활하지 않을 가능성이 있기 때문, 향후 2분기 실적이 향후 주가에 중요한 영향을 미칠 것으로 판단
  • 동사는 지난 1분기 시장의 기대치를 웃도는 실적을 거뒀으며, 1분기 매출과 영업이익은 각각 13.8%, 142.2% 증가한 16조 5817억원, 1조 764억원을 기록함
  • 동사는 주요 신차인 K5와 쏘렌토, 카니발이 연달아 인기를 얻으면서 1분기 국내시장에서만 13만75대(전년 동기 대비 11.4% 증가)를 판매했으며, 해외 판매량도 나쁘지 않았던 것으로 추정되고, 동사의 1분기 해외시장 실적은 5.3%(전년 동기 대비) 증가한 것으로 나타남
  • 차량용 반도체의 공급부족 현상은 2분기에 본격화할 가능성이 높을 것으로 판단되며, 현대차와 기아가 1분기에 갑자기 증가한 자동차 수요를 감당하기 위해 생산량을 늘리면서 반도체가 조기 소진되어 5월 중에 재고가 바닥날 거란 전망도 나오고 있으며, 주우정 기아 부사장은 4월 22일 실적발표회 직후 열린 콘퍼런스 콜에서 반도체 이슈를 둘러싼 우려는 과한 측면이 있으며, 기업들의 증산이 본격화하는 7~8월 이후 반도체 공급 문제가 완화할 것이라는 낙관적인 입장을 보임
  • 최근 반도체 물량 부족으로 스마트폰 업계도 생산에 차질을 빚는 것으로 알려졌으며, 산업을 막론하고 반도체 수요가 폭발하는 상황에서 완성차 업체들이 반도체 수급 불균형 문제를 쉽게 해소하기는 어려울 것을 전망
  • 동사가 1분기 준수한 성적을 낼 수 있었던 건 반도체 공급 부족 사태를 예측하고 선도 계약을 해둔 덕분으로, 만약 2분기 실적도 호조세를 이어간다면, 코로나19 국면에서 위축됐던 자동차 시장이 부활했다는 방증으로 해석할 수 있음
  • 베트남의 자동차 시장은 아시아 국가들 중 3, 4위권을 넘볼 정도로 성장했으며, 경제의 급격한 성장에 힙입어 자동차가 고급 소유물이 아닌, 일상생활에 필요한 마이카(My Car)시대로 돌입한 것으로 판단되는데, 이 시장에서 동사는 2위를 차지함
  • 중국의 경제 성장과 함께 자동차 소비가 급속도로 늘었던 과거에 비춰보면, 베트남의 경제 성장에 따라 동사의 자동차 판매량도 늘어날 것으로 예상되며, 이를 통해 중국의 판매량 하락을 충분히 커버할 수 있을것으로 판단됨, 동사는 베트남, 인도, 인도네시아 등에 5년~10년 전부터 투자해 왔으며, 이제 결실을 거두고 있는 것으로 보여짐

이전 요약 정보 History

  • 올해 실적 모멘텀 지속 전망
  • 국내를 제외한 전 지역 두 자릿수 성장(올해 글로벌 도매판매 계획 +12.1% yoy)
  • 고부가 제품 판매 비중 상승으로 인한 제품 Mix 개선 지속
  • 신차 효과 확대(스포티지, CV 등 신차 출시와 K5, 쏘렌토, 카니발 등 기 출시 신차 글로벌 판매 본격화)
  • 판매 모멘텀 지속에 따른 인도 공장 손익 개선 등
  • 이종 산업과 협업을 통한 성장 여력 확대 가능성 등을 고려 시 실적 개선과 더불어 Valuation 재평가 흐름 기대
  • 줄어드는 노후모델과 확대되는 신차라인업에 힘입은 가시성 높은 실적개선 지속 전망
  • 연초 이후가 되었던 신규 비즈니스 기회로 높아진 valuation 은 실적성장이 뒷받침할 것
  • 매출원가율도 가동률 상향과 인센티브 감소에 힘입어 전년 동기대비 +2.9% 개선
  • 지분법손익에서 확인할 수 있듯 수요/생산 부진과 현지 공장의 단산비용 발생으로 중국법인 수익성 악화는 지속

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제77기 제76기 제75기
[유동자산] 26,093,382 21,555,416 19,711,791
 현금및현금성자산 10,160,697 4,268,716 2,292,659
 단기금융상품 2,912,700 3,061,687 4,668,305
 매출채권 1,819,008 2,154,695 2,049,248
 재고자산 7,093,959 8,108,681 7,233,947
 기타 4,107,018 3,961,637 3,467,632
[비유동자산] 34,397,061 33,789,382 32,074,814
 유형자산 15,579,715 15,746,675 14,803,300
 무형자산 2,665,571 2,552,786 2,510,391
 공동기업 및 관계기업투자 14,613,560 13,916,493 13,348,454
 기타 1,538,215 1,573,428 1,412,669
자산총계 60,490,443 55,344,798 51,786,605
[유동부채] 21,097,589 17,276,646 14,834,739
[비유동부채] 9,501,182 9,090,014 9,708,402
부채총계 30,598,771 26,366,660 24,543,141
[지배회사소유주지분] 29,891,672 28,978,138 27,243,464
  보통주자본금 2,139,317 2,139,317 2,139,317
  주식발행초과금 1,560,650 1,560,650 1,560,650
  이익잉여금 27,173,417 26,056,216 24,711,681
  기타포괄손익누계액 (920,638) (716,971) (1,107,110)
  기타자본항목 (61,074) (61,074) (61,074)
[비지배지분]
자본총계 29,891,672 28,978,138 27,243,464
 매출액 59,168,096 58,145,959 54,169,813
 영업이익 2,066,457 2,009,680 1,157,475
 법인세비용차감전순이익 1,841,358 2,531,104 1,468,644
 당기순이익 1,487,585 1,826,659 1,155,943
 지배회사소유주지분순이익 1,487,585 1,826,659 1,155,943
 비지배지분순이익
 기본주당순이익(원) 3,710원 4,556원 2,883원
 연결에 포함된 회사수 23 23 23

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