대한항공

대한민국의 국적 항공사

대한항공

  • 코드 003490
  • 소속 KOSPI
  • 업종 운수창고업, 항공사
  • 테마 여행, 화물운송, 코로나백신

투자 요약 정보

  • 동사는 기대 이상의 항공화물 업황을 반영하여, 2021년, 2022년의 영업이익 전망치를 각각 147.9%, 46.8% 상향함
  • 동사의 3Q21 영업이익은 3,474억원(흑전, +3,865억원 YoY)을 기록하여, 시장 컨센서스를 상회할 것으로 예상됨
  • 최근 해운 물류의 정체가 예상보다 장기화됨에 따라 화물관련 추가 영업이익이 발생할 것으로 예상되며, 동사가 spot 중심으로 쌓아온 화물 경쟁력은 신규 화물이 급증하는 현 상황에서 경쟁사대비 화물을 많이 확보할 수 있는 강점으로 작용할 것으로 판단됨
  • 출처: KB증권

이전 요약 정보 History

  • 4Q20 화물 수요 호조로 영업이익 흑자 기조 유지
  • 코로나19의 전세계 재확산으로 여전히 해외 여행에 대한 수요
    개선의 기미는가 보이지 않음
  • 동사의 국제선 여객 수송(RPK)은 전년동기대비 94.0% 급감, 탑승률(L/F)은 22.1%까지 하락
  • 코로나19 진단키트와 자동차 부품 및 IT 제품들의 수요 확대와 컨 테이너선의 급격한 공급 부족으로 기존 해운 수요가 항공 화물 기 수요로 몰리면서 화물 수송(FTK)은 21.2% 증가
  • 수요 급증에 따른 운임 상승으로 동사의 4분기 화물운임(Yield)은 전년동기대비 72.0% 급등하며 영업이익이 시장컨센서스 상회
  • 유럽과 미국을 중심으로 코로나19 백신 접종이 진행되고 있지 만 국내외적으로 확산이 여전히 지속되고 있는 상황으로 1분기  중으로 국제선 수요가 본격적으로 회복되기는 어려울 전망
  • 향후 본격적인 백신 수송 예정으로 1분기 화물 부문 실적은 4분기 보다 소폭 축소되겠지만 그 폭이 제한적일 것으로 예상
  • 코로나19에 따른 여객 수요 급감에도 불구, 화물부문 호조를 통한 영업이익 흑자 기조가 3개 분기 연속 확인
  • 전세계 코로나19 백신 접종에 따른 국제여객 수요도 연말로 갈수록 회복될 것
  • 유상증자, 자산매각, 정부 지원 등을 통한 유동성 확보 움직임들도 긍정적으로 평가