롯데정밀화학
투자 요약 정보
- 단기 실적 부진보다는 회사의 구조적인 변화에 주목
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2030년 매출액 5조원 목표, 목표 달성 시 2020년 대비 약 4배 증가① Specialty 제품인 셀룰로스의 경우 고부가 식의약용 증설(+45%)을 통한 비중 확대② 전자/전지 소재의 신사업 추진③ M&A 기회 모색 등이 구체적 실행 계획
- 시황 변동에 민감한 케미칼 사업(염소+암모니아)의 이익 기여도가 20% 전후수준까지 하락하며 안정적인 실적 창출도 가능할 전망
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염소 계열의 흑자 전환 덕분에 전분기 대비 이익 증가① ECH 시황 개선에 따른 스프레드 및 수익성 상승② 하절기 높아졌던 전력비의 안정화 등
- 셀룰로스 계열의 경우 오히려 이익이 감소, 글로벌 과점 구조의 시장 특성상 수출 비중(약 90%)이 높아 원/달러 환율 변동에 민감
- 환율 하락은 원화 기준 제품 가격에도 부정적인 영향, 양호한 수요 여건에도 불구 매출액 소폭 증가(+0.5% QoQ)
- 세전이익은 대폭 증가(+179% QoQ), 솔루스첨단소재 인수에 LP로 참여함에 따라 투자자산 평가이익(4.0~4.5백억원 추산 vs. 총 투자비 2.9천억원) 발생
- 셀룰로스는 미국, 유럽 건축경기 회복에 일부 산업용 제품 매출 개선 기대
- 식의약용은 증설효과 전까지 현 생산능력(8 천톤) 수준에서 매출이 유지될 전망
- 동사는 2030 년까지 스페셜티의 비중을 70%로 확대함과 동시에 범용성제품의 비중을 축소할 계획, 그 계획의 시작이 셀룰로스 제품
- 글로벌 Peer 에 견주어 볼 때 높은 마진과 낮은 유가 민감도를 가질 수 있는 사업으로 판단
- 이미 글로벌 경쟁력을 갖춘 메셀로스(건축용 첨가제), 헤셀로스(도료용 첨가제), 애니코트 등의 제품 포트폴리오를 보유, 현재 증설 중인 메셀로스(13.8kt), 애니코트(1.9kt)가 하반기 본격 반영될 시 이익의 크기와 이익률 모두 개선될 것으로 판단
요약재무정보
(단위 : 백만원) |
구 분 | 제 57 기 3분기 | 제 56 기 | 제 55 기 |
2020년 9월말 | 2019년 12월말 | 2018년 12월말 | |
[유동자산] | 832,253 | 860,530 | 716,359 |
ㆍ현금및현금성자산 | 5,736 | 10,561 | 6,827 |
ㆍ단기금융자산 | 47,000 | 50,000 | 50,000 |
ㆍ당기손익-공정가치측정 금융자산 | 415,890 | 398,005 | 260,743 |
ㆍ매출채권 | 204,391 | 210,466 | 215,390 |
ㆍ기타유동금융자산 | 4,456 | 3,779 | 4,698 |
ㆍ기타유동자산 | 11,835 | 9,904 | 6,668 |
ㆍ재고자산 | 142,945 | 177,815 | 172,033 |
[비유동자산] | 994,361 | 932,155 | 983,671 |
ㆍ장기금융자산 | 22 | 22 | 25 |
ㆍ당기손익-공정가치측정 금융자산 | 500 | – | – |
ㆍ기타포괄손익-공정가치측정 금융자산 | 9,303 | 9,653 | 12,056 |
ㆍ기타비유동금융자산 | 1,206 | 1,907 | 1,847 |
ㆍ공동기업투자 | 180,652 | 208,763 | 241,927 |
ㆍ유형자산 | 750,572 | 670,935 | 701,983 |
ㆍ투자부동산 | 8,591 | 8,816 | – |
ㆍ사용권자산 | 21,315 | 7,954 | – |
ㆍ무형자산 | 22,199 | 24,104 | 25,818 |
ㆍ기타비유동자산 | 1 | 1 | 15 |
자산총계 | 1,826,614 | 1,792,685 | 1,700,030 |
[유동부채] | 222,449 | 282,524 | 228,509 |
[비유동부채] | 22,081 | 17,048 | 93,623 |
부채총계 | 244,530 | 299,572 | 322,132 |
[지배기업소유주지분] | 1,582,084 | 1,493,113 | 1,377,898 |
ㆍ자본금 | 129,000 | 129,000 | 129,000 |
ㆍ주식발행초과금 | 302,905 | 302,905 | 302,905 |
ㆍ기타자본항목 | 18,802 | 18,802 | 18,802 |
ㆍ기타포괄손익누계액 | (20,571) | (20,656) | (18,778) |
ㆍ이익잉여금 | 1,151,948 | 1,063,062 | 945,969 |
[비지배지분] | – | – | – |
자본총계 | 1,582,084 | 1,493,113 | 1,377,898 |
2020년 1월 ~ 9월 | 2019년 1월 ~ 12월 | 2018년 1월 ~ 12월 | |
[매출액] | 959,895 | 1,311,271 | 1,371,696 |
[영업이익] | 110,772 | 189,666 | 210,714 |
[당기순이익(손실)] | 132,185 | 168,372 | 214,923 |
[당기순이익(손실)의 귀속] | |||
ㆍ지배기업의 소유주지분 | 132,185 | 168,372 | 214,923 |
ㆍ비지배지분 | – | – | – |
[기본주당순이익(손실)] (단위:원) | 5,190 | 6,611 | 8,438 |
[희석주당순이익(손실)] (단위:원) | 5,190 | 6,611 | 8,438 |
[연결에 포함된 회사수] | 2 | 2 | 2 |