현대제철

열연판재 생산기업

현대제철

  • 코드 004020
  • 소속 KOSPI
  • 업종 철강금속, 철강
  • 테마 제철, 특수강, 철스크랩, 철근, 차강판, 열연강판
  • POINT
    • 최근 협상 지연 등 차강판 관련 불확실성으로 주가 상승세가 기대에 미치지 못했지만, 이같은 상황은 매수 기회가 될 수 있을 것으로 판단됨

투자 요약정보

  • 동사의 1Q21 연결 영업이익은 3,039억원으로 시장 예상치를 큰 폭으로 상회했으며, 이는 봉형강 부문의 ‘이익 둔화 요인’(스크랩 가격 상승 분의 철근 가격 반영 시차에 따른 톤당 약 1 만원의 Roll-Margin 축소)을 열연 및 일반 냉연도금류 시황 호조로 판재류 Roll-Margin 전분기 대비 톤당 약 6.5 만원 확대로 인한 영업이익 개선효과와 4Q20에 인식한 임금 관련 약 400억원의 비용 효과 소멸, 특수강 봉강 사업부의 적자 폭 축소, 제품 믹스 개선(냉연도금류 판매량 증가 및 박판 열연 등 적자 사업 가동 중단)에 따른 것으로 판단됨
  • 다만 현대비앤지스틸 등 자회사 실적이 좋았음에도 해외 스틸 서비스 센터의 대규모 미실현 손익 인식으로 연결 영업이익과 별도 영업이익은 큰 차이가 없었음
  • 동사의 2Q21 연결 영업이익은 4,240억원으로 예상되며, 차강판의 가격 인상 없이도 본사 실적은 양호할 것으로 전망
  • 4월 8.8만원의 철근 가격 인상 효과 반영 및 4월 H 형강 가격 인상, 판매량 증가의 세 요인이 부진했던 봉형강이 실적 개선을 이끌 것으로 판단되며, 원가 상승 및 차강판 가격 협상 타결 지연에도 불구, 판재류 실적 호조가 예상
  • 최근 협상 지연 등 차강판 관련 불확실성으로 주가 상승세가 기대에 미치지 못했지만, 이같은 상황은 매수 기회가 될 수 있을 것으로 판단되며, 근거는 조선용 후판 가격 협상 타결이 보여주었듯이 차강판 가격 역시 글로벌 업황을 반영할 수 밖에 없으며, 차량용 반도체 부족에 따른 자동차 생산 차질이 동사의 차강판 판매 차질로 이어질 가능성은 매우 낮고, 설사 차질이 발생하더라도 shortage 국면인 열연강판이나 일반냉연도금류 등으로 전환 판매해도 수익성 측면에서 문제가 없기 때문
  • 업황 감안시 차강판 불확실성은 조만간 해소될 것이고, 인상 효과가 본격적으로 반영되는 분기부터 실적은 한 차례 더 상향 조정될 것으로 예상됨
  • 출처: 하이투자증권

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제56기 제55기 제54기
(2020년 12월 말) (2019년 12월 말) (2018년 12월 말)
[유동자산] 9,934,769 9,578,738 8,769,003
ㆍ현금 및 현금성자산 917,233 915,767 762,113
ㆍ단기금융상품 550,228 155,375 157,215
ㆍ매출채권 2,465,437 2,576,255 2,609,168
ㆍ재고자산 4,687,841 5,415,552 4,919,470
ㆍ기타 1,314,030 515,789 321,037
[비유동자산] 24,910,271 24,787,595 24,535,914
ㆍ기타포괄손익-공정가치금융자산 1,533,290 1,541,618 1,188,674
ㆍ당기손익-공정가치금융자산 825
ㆍ관계기업투자자산 211,765 124,217 125,538
ㆍ유형자산 19,874,310 20,563,303 20,784,606
ㆍ무형자산 1,507,127 1,578,202 1,653,424
ㆍ기타 1,783,779 980,255 782,847
자산총계 34,845,040 34,366,333 33,304,917
[유동부채] 6,072,727 6,420,343 6,702,510
[비유동부채] 12,079,282 10,712,249 9,579,273
부채총계 18,152,009 17,132,592 16,281,783
[자본금] 667,229 667,229 667,229
[연결자본잉여금] 3,906,081 3,914,481 3,914,481
[연결기타자본항목] 839,033 828,330 553,674
[연결이익잉여금] 10,933,099 11,488,336 11,560,630
[비지배지분] 347,589 335,364 327,120
자본총계 16,693,031 17,233,740 17,023,134
기 간 (2020.01.01 ~2020.12.31) (2019.01.01 ~2019.12.31) (2018.01.01 ~ 2018.12.31)
매출액 18,023,398 20,512,590 20,780,382
영업이익 73,032 331,298 1,026,089
연결계속사업이익 (440,120) 25,613 407,959
연결총당기순이익 (440,120) 25,613 407,959
지배회사지분순이익 (430,013) 17,105 398,674
비지배회사지분순이익 (10,106) 8,508 9,285
연결주당순이익(원) (3,272) 130 3,037
연결에 포함된 회사수 23개 22개 22개

답글 남기기