농심

라면과 스낵이 주력인 식품전문기업

농심

  • 코드 004370
  • 소속 KOSPI
  • 업종 음식료품, 식품
  • 테마 소비재, 라면, 스낵, 중국
  • POINT
    • 코로나19 전후로 변화한 소비 트렌드에 의해 기존제품으로 회귀한 시장상황을 고려시, 지배력은 견고한 흐름이 이어질 것으로 판단됨

투자 요약정보

  • 동사의 1Q21 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 6,748억원 (-1.9% YoY), 358억원 (-43.7% YoY)으로, 전년동기 베이스부담 및 이에 따른 디레버리지 효과에 따라 시장기대치(435억원)를 하회하는 영업실적이 예상
  • 20년 1-2월 ‘기생충’, ‘라끼남’과 관련하여 해당제품 매출 성장 및 2월부터 시작된 코로나 19 관련 가정 내 비축성 재고확대가 베이스부담으로 이어지는 것으로 판단되며, 이슈 이전대비 견조한 시장상황 및 관련된 비용부담이 낮은 상황임에도 불구하고 레버리지효과 축소에 따른 기대치 대비 낮은 이익레벨이 아쉽지만, 코로나19 전후로 변화한 소비 트렌드에 의해 기존제품으로 회귀한 시장상황을 고려시, 지배력은 견고한 흐름이 이어질 것으로 판단
  • 고성장 이후 강화된 시장지배력을 바탕으로 시장지위 추가확대를 위한 전략구사가 가능하다는 측면 또한 향후 영업실적을 기대해 볼만한 요소이며, 스낵시장 또한 유사한 효과가 예상됨
  • 해외법인 또한 베이스부담이 일부 존재하지만 추가 판매량 확대를 시현할 전망으로, 중국의 경우 코로나 19 초기 일시적 수요상승에 대한 향후 역기저 부담보다는 기존 사드이슈로 악화되었던 시장지배력의 회복에 가속도를 더했다는 점에 주목할 필요가 있고, 서부내륙으로 지역확대 전략이 용이해진 점 또한 긍정적임
  • 미국은 최근까지 소비확대가 진행되고 있어 성장세가 이어질 전망이며, 채널 및 지역 커버리지 확대를 통한 시장지배력 강화 또한 두드러질 것으로 예상됨

요약재무정보

(단위: 백만원)
구분 제57기 제56기 제55기
2020년 12월말 2019년 12월말 2018년 12월말
[유동자산] 1,074,436  1,078,581  1,053,753 
· 현금및현금성자산 321,542  317,796  167,719 
·단기금융상품 237,162  273,924  454,326 
·기타금융자산 35,639  35,696  – 
·매출채권 211,492  210,609  196,881 
·기타채권 17,326  13,203  13,439 
·재고자산 228,411  208,389  202,442 
·기타유동자산 22,045  12,582  13,901 
·당기법인세자산 819  6,382  5,045 
[비유동자산] 1,651,092  1,574,469  1,478,534 
·장기금융상품
·기타채권 10,863  12,025  12,446 
·기타금융자산 66,192  71,367  53,659 
·관계기업투자 3,229  4,907  6,218 
·퇴직급여자산 6,385  6,176  12,540 
·유형자산 1,271,414  1,208,288  1,157,818 
·사용권자산 47,337  14,845  – 
·무형자산 46,098  59,182  59,605 
·투자부동산 187,261  195,635  174,511 
·기타비유동자산 123  171  235 
·이연법인세자산 12,182  1,865  1,494 
자산총계 2,725,528  2,653,050  2,532,287 
[유동부채] 522,146  584,987  522,231 
[비유동부채] 154,418  127,320  112,305 
부채총계 676,564  712,307  634,536 
[지배기업의 소유지분] 2,033,928  1,927,921  1,885,122 
·자본금 30,413  30,413  30,413 
·주식발행초과금 123,721  123,721  123,721 
·기타자본항목 120,936  △104,223  △111,497 
·이익잉여금 2,000,730  1,878,010  1,842,485 
[비지배지분] 15,036  12,822  12,628 
자본총계 2,048,964  1,940,743  1,897,750 
관계 ·공동기업 투자주식의 평가방법 지분법 지분법 지분법
2020년 01월 01일 ~ 2020년 12월 31일 2019년 01월 01일 ~ 2019년 12월 31일 2018년 01월 01일 ~ 2018년 12월 31일
매출액 2,639,796  2,343,943  2,236,436 
영업이익 160,297  78,816  88,560 
당기순이익 149,048  71,069  84,302 
지배기업 소유주지분 148,511  70,996  84,293 
비지배지분 537  73 
기본주당순이익 25,682원  12,277원  14,577원 
희석주당순이익 25,682원  12,277원  14,577원 
연결에 포함된 회사수 16개  14개  14개 

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