현대미포조선

세계 1위 중형선박 건조 기업

현대미포조선

  • 코드 010620
  • 소속 KOSPI
  • 업종 운수장비, 조선
  • 테마 선박건조, 조선, 탱커, 컨테이너선, LPG, LNG
  • POINT
    • 전세계에서 가장 경쟁력 있는 중소형 선박 조선사로 유가 회복기조, 경제재개 흐름에 따라 MR탱커, 피더 컨테이너선, 중소형 LPG선, LNG선 발주 기대

투자 요약 정보

  • 동사는 1분기 매출 6,847 억원(YoY -12%, QoQ 4%), 영업이익 176억원(-48%, 흑전), 지배주주 순이익 277억원(-32%, 흑전)으로, 강재가격 인상 -392억원과 공손충 -147억원의 손실을 환율 상승 효과 +220억원이 일부 막는데 그쳤음에도 불구하고 시장기대를 상회하는 호실적을 기록
  • 일회성제거 영업이익률은 7.2%에 달해, 2019년 수주 선박의 마진이 양호했음을 추정할 수 있으며, 신규 수주에 대한 공손충은 147억원으로 전분기의 296억원보다 줄었는데, 주역마진은 전분기 -4.8%에서 -0.9%로 크게 줄어 1 분기의 원화 선가의 상승을 확인
  • 2분기에는 강재가 인상 추가 반영이 예상되지만 크지 않고, 지금의 호황이 만들 2022년 실적에 주목할 필요가 있음
  • 4개월만에 작년 수준의 23억 달러를 수주했으며, 목표인 35억 달러는 달성이 확실시되는 상태
  • 해운업계에서는 컨테이너선에만 주목했지만, 동사는 통상적인 수주 POOL 없이도, 소리 소문없이 벌써 23억 달러(3월 15억 달러 + 공시 + LOI 보도)를 달성함
  • 남은 수주 모멘텀도 좋은 것으로 판단되며, 컨테이너선 신조 시장은 초대형 중심에서, 미포의 영역인 Feeder로 투자가 확산되고 있는 것으로 보여짐
  • 최근 Shell사로부터 수주한 LNGBV 2 척도, 카본 중립을 위한 D/F 확산 흐름에 따라 수요가 커질 것으로 전망되며, 올해 목표인 35억 달러의 초과 달성이 유력한 것으로 보여짐
  • 동사의 장점은 빠른 단납기로 납기가 대형사보다 빠르기 때문에 2021년 초부터 시작된 수주강세가, 2022년의 탑라인을 올리고 있으며, 신조선가 상승, 마진이 좋은 LPG 선 16척 수주, 고정비효과까지 감안시 영업이익률도 5%로 올라갈 것으로 전망
  • 출처: 하이투자증권

이전 요약 정보 History

  • 유가상승과 경제재개에 대한 영향이 중소형 선박부터 반영될 것
  • 베트남은 전분기 인도호선 추가 Extra 반영에 따른 기저효과로 감소
  • 연결 차입금 비율은 9.5%, 부채비율 52%에 불과, 우량한 재무구조를 보유
  • 올해 수주 목표는 35억불(+51% yoy), 매출목표는 3조원(+8% yoy), 동사는 통상 납기사이클이 1년 내외로 상반기 수주량에 따라 매출변동폭이 클 것
  • 전세계에서 가장 경쟁력 있는 중소형 선박 조선사로 유가 회복기조, 경제재개 흐름에 따라 MR탱커, 피더 컨테이너선, 중소형 LPG선, LNG선 발주 기대
  • 사측은 올해 3조 270억원으로 매출의 +8.4% 성장 목표를 제시, 올해 매출의 90%가 확보되어 있지만, 환율 노출 원화 매출에서 소폭 빠질 수 있고, 단납기 수주가 없을 경우, 인도 지연 요구가 있을 경우이를 하회할 수 있음
  • 올해 수주목표 35억 달러를 달성할 경우 대형사보다 빠른 2022 년부터의 실적 성장도 기대 가능
  • 동사는 2 월초까지 MR 3척, LPG선 3척 + 옵션 1척에서 2.5억 달러 수주 및 달성율 7% 기록 중
  • 특히 주력이면서 수익기여가 큰 LPG선 발주가 연초부터 좋아 고무적
  • 올해 수주량은 2017-2018 의 수주 24억 달러를 크게 넘는 35억 달러 수주 예상
  • 원화 강세만 없다면 견조한 실적 기대 가능할 것
  • 4Q의 부진은 환율, 태풍, 보수적 충당금과 지난 상반기의 불황에 따라 비나신의 건조량 감소 때문, 악재는 소멸한 것으로 판단

요약재무정보

(단위 : 백만원)
구 분 제 47기 3분기 제 46 기 제 45 기
(2020년 9월말) (2019년 12월말) (2018년 12월말)
[유동자산] 1,921,736 1,744,823 1,801,360
ㆍ현금및현금성자산 660,109 199,830 280,463
ㆍ단기금융자산 88,394 215,530 358,102
ㆍ매출채권 및 기타채권 816,211 966,073 843,844
ㆍ재고자산 139,729 166,312 160,144
ㆍ기타유동자산 217,293 197,078 158,807
[비유동자산] 1,618,415 1,635,805 1,662,374
ㆍ장기금융자산 11,836 11,858 16,131
ㆍ장기매출채권 및 기타채권 1,732 9,426 17,088
ㆍ유형자산 1,531,570 1,528,629 1,518,943
ㆍ무형자산 2,215 2,668 2,929
ㆍ기타비유동자산 71,062 83,224 107,283
자산총계 3,540,151 3,380,628 3,463,734
[유동부채] 1,097,554 1,001,576 1,076,380
[비유동부채] 41,460 25,091 70,180
부채총계 1,139,014 1,026,667 1,146,560
[자본금] 199,711 199,711 199,711
[연결자본잉여금] 82,290 82,290 82,290
[연결자본조정] (40,863) (40,863) (40,863)
[연결기타포괄손익누계액] 232,593 232,724 231,762
[연결이익잉여금] 1,884,030 1,843,643 1,816,671
[비지배지분] 43,376 36,456 27,603
자본총계 2,401,137 2,353,961 2,317,174
(2020.01.01~ 2020.09.30) (2019.01.01~ 2019.12.31) (2018.01.01~ 2018.12.31)
매출액  2,133,262  2,994,101 2,403,016
영업손익  74,594  92,620 70,896
계속영업순이익  60,368  61,178 87,886
중단영업순이익 32,769
연결당기순손익  60,368 61,178 120,655
지배기업 소유주지분 53,793 53,252 85,014
비지배지분 6,575 7,926 35,641
주당순손익
계속영업주당순손익(원) 1,349 1,335 1,483
중단영업주당순손익(원) 649
연결에 포함된 종속기업 수 2 2 2