금호석유

투자 요약 정보

• 올해 1분기 영업이익은 5,136억원으로 작년 동기 대비 285.8% 증가하여 시장 기대치(3,454억원)를 크게 상회할 전망, 이는 작년 연간 영업이익의 약 70%에 해당하는 수치
• 지속적으로 진행하였던 동사의 사업 포트폴리오 개선 효과에 따른 전 사업부문의 이익 개선에 기인
• 합성고무부문 영업이익은 2,910억원으로 작년 동기 대비 342.9% 증가할 전망, 증설 효과가 반영된 가운데 타이트한 수급 현상 지속으로 NB Latex 판가/스프레드가 전 분기 대비 20% 이상 개선, 자동차/타이어 등 전방 업황 개선으로 BR/SBR 등 범용고무 판가 또한 전 분기 대비 20% 이상 상승함
• 합성수지부문 영업이익은 550억원으로 작년 동기 대비 114.1% 증가할 전망, PPG 스프레드 둔화에도 불구, ABS, PS, SAN, EPS가 전방인 자동차/가전/완구 업황 호조세 지속으로 타이트한 수급 현상을 유지
• 페놀유도체부문 영업이익은 1,427억원으로 작년 동기 대비 926.4% 증가할 전망, 역내/외 경쟁 업체들의 생산차질이 발생한 가운데, 중국 등의 수요가 급증하고 있기 때문
• 국내 경쟁사 대비 원재료 통합 효과가 발생하고 있는 에폭시수지는 중국 업체 플랜트 사고 및 풍력 블레이드향 물량 증가로 동사 1분기 수출 판가가 작년 동기 대비 약 40% 이상 상승한 것으로 추정
• 에너지부문 영업이익도 유가 상승에 따른 SMP 급등(QoQ +35.3%) 및 전 분기 정기보수 진행에 따른 물량 측면의 기저 효과로 완연한 실적 개선이 예상됨

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