현대모비스

투자 요약 정보

• e-GMP 양산 임박: 전동화 매출은 현대/기아차의 xEV 생산 확대로 21년에는 7조원을 돌파할 전망
• 21년 e-GMP 플랫폼 기반의 EV들이 본격적으로 양산되면 공용화 부품의 증가 및 설계 비용의 감소와 같은 원가 구조의 개선으로 흑자 전환 기대
• 낮은 기저 효과에 의한 고객사의 물량 증가와 부품 제조 매출 반등으로 21년에는 모듈 부문의 수익성 개선이 본격화 될 전망
• E-GMP 플랫폼 BEV의 생산이 본격화되는 2021년 이후 전동화 부문 매출의 급격한 성장 예상
• 현대 투싼, GV70과 기아 카니발, 쏘렌토 등 주요 신차의 호조로 믹스 개선과 함께 점유율 상승 지속
• 친환경차 확대에 직접적 수혜, 친환경차 판매 증가로 전동화 부문 매출 증가 추세는 가파를 전망
• 현대차 수소비전 2030(연 차량 50만대, 시스템포함 70만대 규모)에 맞춘 생산능력 확대 2021년 예정(연 2만대 이상 규모)
• 2021년 e-GMP 기반 신차 출시가 이어지며 전동화 매출 비중은 지속 상승 예상
• 다양한 업체들과의 협업이 논의되는 e-GMP 경쟁력에 주목
• 현대차그룹 E-GMP 핵심 부품사로서 중요 역할이 기대됨
• 아이오닉5를 시작으로 E-GMP 신규 차종의 공개로 PE모듈, ICCU, BM 등을 등 핵심 전동화 부품을 공급하는 동사의 전동화 사업부분에 대한 가치는 상승할 것
• 현대차그룹 전동화 확대와 타 업체와의 협업, 에너지 전환 국면에서 그룹 사업 확장 시 직접적 수혜 기대
• 주 고객사들인 현대/기아가 2021년부터 시작해 향후 수년간 E-GMP 기반의 전기차 모델들 다수 출시 계획, 관련 부품군(구동모터/인터터/컨버터/배터리시스템/OBC 등)을 공급하는 동사에게 강력한 성장동력이 될 것

• 똘똘한 주도주에 투자하기: 자동차, 건설, 반도체, 소비재 관련