계룡건설

도급공사, 자체공사를 진행하는 건설 전문기업

계룡건설

  • 코드 013580
  • 소속 KOSPI
  • 업종 건설업, 건설
  • 테마 아파트, 리슈빌, 디벨로퍼, 민간개발, 공공프로젝트, 골프장, 휴게소, 모듈러주택, 스마트팜
  • POINT
    • 현금흐름이 좋은 공공부문 매출비중이 50%에 달하는 안정적인 기업

투자 요약정보

  • 동사는 2020년 기준 시공능력평가순위 18위의 대형건설사로 매출액 규모는 2조원을 상회하고 공공수주 시장에서는 매년 1,2위를 다투는 기업으로, 현금흐름이 좋은 공공부문 매출비중이 50%에 달하는 안정적인 기업
  • 리슈빌 브랜드로 서울지역에서 정비사업을 수주하는 등 주택사업 역량도 비약적으로 성장했으며, 자회사 KR산업(2002년 인수한 고속도로관리공단)의 휴게소 사업(유통부문)과 KR스포츠의 레저사업(골프장 운영 등)은 시공 중심의 사업구조를 보완하고 있음
  • 동사는 이전과는 달리 디벨로퍼형의 사업들로 채워진 풍부한 수주잔고를 보유하고 있으며, 본사(별도) 기준 동사의 수주잔고는 6.6조원(2020년말)으로 매출액의 4.2배에 달함
  • 동사의 수주잔고는 성장성이 충분히 담보된 물량이지만 올해까지는 성장세가 높지는 않을 것으로 전망되는데, 이는 최근 1~2년 사이에 수주한 프로젝트들이 절차상 착공까지 시간이 걸리는 사업들로, 해당 프로젝트들은 주로 주택정비사업, 공공지원민간임대주택, 민간개발(자체사업)들로 동사의 이전 사업들과는 다른 디벨로퍼형의 사업들로, 단순시공에서 벗어나 디벨로퍼로서의 역량을 제고할 수 있는 사업들
  • 현재 미착공 상태의 사업규모는 주택정비사업 8,300억원, 공공지원민간임대주택 6,200억원, 민간개발 9,700억원 등이며, 최근 모듈러주택, 스마트팜, 공유주택 등을 사업목적에 추가하고, 이 중 LH에서 발주한 국내 단일 최대 규모의 모듈러주택(세종6-3생활권 442세대)을 수주하며 모듈러주택에서 의미 있는 성과를 냈으며, 최근에 정부정책이 신속한 주택공급으로 전환되면서 속도가 강점인 모듈러주택 시장이 주목을 받고 있음
  • 현재 평균 천억씩 버는 회사에서 약 50억의 영익이인을 보여주는 골프장 사업이 큰 의미를 갖기는 어렵지만 골프장이 전부인 남화산업과 비교시 동사의 시총은 약 3천억 정도로, 남화산업은 영업이익이 백억 미만임에도 불구하고 시총은 약 2천억을 기록하고 있음
  • 동사가 지분율100%를 보유하고 있는 구니cc는 현재 매출 113억에 순이익익은 41억으로, 해당 사업만 감안해도 남화산업의 절반은 되는 수준이며, 이를 기준으로 동사의 시총 3천억 중 천억이 골프장이고 나머지 휴게소등을 천억원의 가치로 산정하게 되면, 건설부문의 가치가 천억되지 않는다는 결론이 되기 때문에, 이는 상당한 저평가 상태에 놓여있는 것으로 판단할 수 있는 근거가됨
  • 출처: BNK투자증권

요약재무정보

(단위: 원)
 과     목   제 55 기  제 54 기   제 53 기 
 (2021년1분기말)   (2020년말)   (2019년말) 
 자        산 
 Ⅰ. 유동자산       1,570,723,992,787       1,351,939,390,136       1,277,206,885,693 
  현금및현금성자산         487,278,441,945         375,176,659,469         343,645,168,536 
  단기금융상품           54,174,578,490           43,951,416,272           38,431,240,024 
  매출채권         152,236,674,702         129,732,091,498         154,323,057,082 
  미청구공사         205,894,189,704         174,175,791,526         126,253,491,139 
  재고자산         420,079,992,305         430,082,231,104         412,939,455,088 
  기타금융자산         103,233,298,778         100,253,177,512           97,921,254,908 
  기타유동자산         147,826,816,863           98,568,022,755         103,693,218,916 
 Ⅱ. 비유동자산         723,348,927,620         718,314,687,971         729,533,419,171 
  장기금융상품             1,272,958,621             1,688,354,779             3,829,097,107 
  관계기업투자           84,689,803,394           81,684,040,212           80,951,684,087 
  유형자산         219,197,535,174         220,062,263,292         225,437,418,478 
  사용권자산           44,991,333,576           48,155,193,609           21,332,113,075 
  투자부동산           93,533,186,607           98,995,355,984           97,085,993,583 
  무형자산             5,161,148,571             5,365,498,693             6,201,292,128 
  이연법인세자산           63,682,319,463           63,238,247,875           63,061,670,408 
  기타금융자산         195,460,478,085         182,805,100,713         215,571,448,872 
  기타비유동자산           12,601,034,488           13,580,518,778           13,382,083,890 
   금융리스채권             2,759,129,641             2,740,114,036             2,680,617,543 
 자  산  총  계       2,294,072,920,407       2,070,254,078,107       2,006,740,304,864 
 부        채 
 Ⅰ. 유동부채       1,279,541,078,552       1,026,072,701,942       1,153,160,037,090 
 Ⅱ. 비유동부채         394,408,965,843         438,179,292,058         350,913,037,259 
 부  채  총  계       1,673,950,044,395       1,464,251,994,000       1,504,073,074,349 
 자        본 
 Ⅰ. 지배기업지분         567,479,684,290         553,058,647,447         453,388,299,658 
  연결자본금           44,654,535,000           44,654,535,000           44,654,535,000 
  연결자본잉여금           18,124,974,957           18,124,974,957           16,278,014,277 
  연결기타자본  –         2,994,023,480  –         2,994,023,480  –         5,549,376,228 
  연결기타포괄손익누계액             5,315,204,532             5,926,118,773             4,889,800,755 
  연결이익잉여금         502,378,993,281         487,347,042,197         393,115,325,854 
 Ⅱ. 비지배지분           52,643,191,722           52,943,436,660           49,278,930,857 
 자  본   총  계         620,122,876,012         606,002,084,107         502,667,230,515 
 부채와 자본 총계       2,294,072,920,407       2,070,254,078,107       2,006,740,304,864 
종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법  지분법   지분법   지분법 
 (2021.01.01~   (2020.01.01~   (2019.01.01~ 
 2021.03.31)   2020.12.31)   2019.12.31) 
 매출액         499,078,511,848       2,199,961,908,176       2,275,710,115,224 
 영업이익           33,531,244,894         174,797,290,180         135,902,911,302 
 당기순이익           20,046,384,346           95,413,721,382           74,556,837,875 
 – 지배기업 소유주지분           20,346,629,284           94,056,016,966           71,563,468,031 
 – 비지배지분  –            300,244,938             1,357,704,416             2,993,369,844 
 주당손익                        2,297                       10,992                        8,363 
– 지배기업 소유주지분 기본주당이익                       2,297                       10,992                        8,363 
연결에 포함된 회사수 (종속회사)                             8                              8                            18 

답글 남기기