롯데쇼핑

유통 전문업체

롯데쇼핑

  • 코드 023530
  • 소속 KOSPI
  • 업종 유통업, 백화점과일반상점
  • 테마 경기회복, 소비회복, 내수소비

투자 요약 정보

  • 동사의 주가는 P/B 기준 평균 0.4~0.6배에서 거래  돼 왔으나 지난 2020년 코로나19 영향으로 오프라인 전체 유통 채널의 트래픽이 크게 훼손되면서 P/B 0.2배까지 하락
  • 올해는 마트와 슈퍼의 구조조정 안정화 효과가 지속되고, 백화점 트래픽의 회복으로 다시 P/B는 0.5~0.6배 수준으로 회복이 가능할 것으로 전망, 2017년 상반기의 경기 회복기 동안 동사의 주가는 P/B 0.6~0.7배 사이에서 거래됨
  • 백화점 섹터는 사회적 거리두기 강화 영향을 받았던 1월 점포 성장률이 -14%로 다소 부진, 하지만 2월부터 지난 해 코로나19 영향에 대한 기저 효과와 국내의 강한 소비 회복세에 힘입어 실적이 크게 회복
  • 2월, 3월은 기존점의 성장률이 각각 약 +38%, +50% 이상을 기록한 것으로 파악되며, 기존에 성장을 주도하던 명품, 가전 뿐만 아니라 여성복 매출이 큰 폭으로 회복되면서 백화점 사업부의 마진 개선이 두드러진 것으로 판단
  • 대형마트 섹터는 2분기의 기존점 성장률이 +4% 내외로 양호하며, 구조 조정의 효과로 분기당 400억원 가량의 비용 절감에 따른 안정적인 마진 달성이 예상됨
  • 그 외에도 가전 및 슈퍼, 홈쇼핑 등 주요 채널 모두 강한 소비 회복 흐름이 실적에 반영되며 외형 성장을 기록한 것으로 추정되며, 지난해 코로나19로 제반 비용을 크게 줄인 것이 올해에 매출이 회복되며 영업레버리지 효과로 나타나고 있음