코엔텍

폐기물처리 전문업체

코엔텍

  • 코드 029960
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 환경, 상업서비스와공급품
  • 테마 폐기물처리, 폐기물소각, 폐기물매립, 스팀생산

투자 요약정보

  • 동사는 최근의 주가하락으로 시가배당률이 전년 DPS기준 6% 수준이 되었는데, 사모펀드가 실질적 대주주인만큼 올해도 시가배당률은 높을 것으로 예상되는 만큼 높은 배당과 더불어 4공구 매립지의 가동과 함께 주가 상승이라는 두마리 토끼를 잡을 수 있을 것으로 판단됨
  • 동사의 20년 9월 공시에 따르면 내년 3월 2일 신규 매립지 시설공사가 완료될 예정인데, 3분기에 매립지 용량이 대략 87만톤이 늘어난 것으로 확인됨, 이는 매립의 경우 허가가 필요한데 4공구 전체에 대해 일괄로 허가받는 것이 아닌 일정 할당률(50%) 방식으로 허가를 받기 때문인 것으로 언급됨
  • 4공구 전체 캐파는 대략 120만톤으로 현재는 약 73% 정도가 허가난 상황으로 판단되며, 침출수 방지 등 기반 시설이 확충되어야 실질적인 매립이 가능함을 고려 시, 내년 1~2분기쯤 4공구의 정상 운영이 가능할 것으로 예상
  • 2017년 매립 실적은 대략 12.5만톤으로, 작년의 경우 6.4만톤으로 급감했는데 매립단가는 3배 정도 오른 상황으로 22년 연간 12만톤 정도의 매립을 가정 시(스팀과 소각은 현상유지),연간 매출액은 880억, 순이익은 300억, EPS는 600원으로 추정

이전 요약 정보 History

  • 동사는 폐기물 수집 및 운반, 중간처분, 최종처분, 재생처리, 종합처리, 건설폐기물, 비계구조물해체 등의 사업을 영위하고 있으며, 폐기물 소각 및 여기서 발생하는 폐열을 이용한 스팀생산 및 판매와 소각처리 불가한 폐기물을 매립처리하는 서비스로 구성
  • 환경사업은 공공재적 특성과 공공복지를 위한 사회간접자본 성격을 가지고 있으며, 자연발생적 수요보다 국내/국제 환경규제 등 법적, 제도적 요인에 의해 수요가 창출되고, 정부정책에 영향을 받는 사업
  • 또한 환경산업은 기술 중시형 복합산업으로 개별 기술보다는 기계, 화학, 전기, 전자등 다양한 응용기술이 복합 적용되며, 발생과정, 오염물질 특성, 처리방법에 따라 맞춤 설계가 필요함
  • 환경사업은 산업화가 진행되면서 환경문제를 해결하는 특성이 있지만, 혐오시설로 인식되어 지역주민들의 설치반대와 적절한 보상이 필요하고, 다양한 규제가 엄격히 적용되는 사업이기도함
  • 동사는 우수한 처리시설과 운영시설로, 독일 BBP사의 Totary Kiln 방식으로 일 300톤, 스토카 방식 일 163톤 처리능력을 보유
  • 동사가 위치한 울산지역은 현대중공업, 현대차, SK 등의 대기업이 수요층으로 존재하며, 정부의 환경규제가 강해질수록 대형화와 전문화가 중시될 것으로 전망되며, 동사의 2019년 시장 점유율은 소각 5.1%, 매립 1.5% 정도