코웰패션
투자 요약 정보
- 20-20 클럽으로 의류 패션 분야에서 최고 이익률 타이틀을 보유하고 있으며, 글로벌 패션업체에서 제품 제조 라이선스를 받아서 글로벌 업체의 브랜드로 제품을 판매하는 사업 및 전자기기에 장착되는 콘덴서와 고정저항기를 생산하는 사업을 주로 영위
- 동사는 고정비를 들이지 않고 마진율 높게 유지할 수 있는 업체로, 영업을 잘하기 때문에 유명 브랜드들의 입점 러브콜을 꾸준히 받고 있음, 이제는 속옷 전문 판매에서 벗어나서 골프웨어, 핸드백, 캐리어, 침구, 화장품 등으로 카테고리 확장 중
- 2020년 매출액은 4,264 억원, 영업이익 801억원으로 사상 최대 실적 예상, 2021년은 패션부문의 Category 다각화로 지속적인 성장이 전망됨
- 2021년 예상 실적 기준 PER 8.1 배로 현저한 저평가로 판단
- 코로나 때문에 소비가 위축되는 상황에서도 매출과 이익 증가, 지난 연말 사회적 거리두기 강화에 따른 악조건에도 불구하고 선전한 실적
- 매출비중의 91%를 차지하는 패션사업부는 패딩점퍼, 플리스와 같은 겨울 상품이 판매 호조를 나타내며 레포츠 부문(+25% YoY)과 밀레, 아디다스 등 골프웨어 부문(+36% YoY)이 뚜렷한 성장세를 보였으며, 매출비중이 가장 높은 언더웨어부문도 꾸준한 실적을 시현함
- 전자사업부(매출비중 9%)는 프리미엄 가전제품 시장 호황 및 자동차 전장화에 따른 컨덴서 매출 증가로 전년대비 호실적을 기록
- 패션사업부의 유통채널별 매출비중은 홈쇼핑 82%, 이커머스 15%, 오프라인과 수출 3%
- 2021년은 패션부문의 Category 다각화로 지속적인 성장이 전망됨, 2021E 매출액 4,800억원(+12.6% YoY), 영업이익 918억원(+14.7% YoY)으로 전망, 사업부별 매출은 패션사업부 4,368 억원, 전자사업부 432억원으로 추정
- 동사는 기존 홈쇼핑 판매비중이 압도적으로 높은 구조에서 이커머스 판매비중이 높아지고 있으며, 통상 매출의 절반 이상이 발생하는 언더웨어 부문외에도 최근에는 레포츠/패션, 화장품, 잡화 부문 육성에 집중하고 있음
- 올해에도 꾸준한 실적을 보이고 있는 언더웨어 부문의 토대 위에 아디다스, 페어라이어(자체 브랜드) 등의 골프웨어 및 화장품 사업을 하는 자회사 코트리의 기초/색조 화장품 부문의 카테고리 확장을 통해 성장 추세를 이어갈 것으로 판단
요약재무정보
(단위:백만원) |
구 분 | 제47기 (2020.12.31) | 제46기 (2019.12.31) | 제45기 (2018.12.31) |
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[유동자산] | 209,317 | 200,665 | 161,530 |
ㆍ현금및현금성자산 | 20,282 | 15,299 | 40,711 |
ㆍ매출채권및기타채권 | 34,481 | 32,821 | 33,425 |
ㆍ단기금융자산 | 42,047 | 52,337 | 9,220 |
ㆍ재고자산 | 102,915 | 87,623 | 68,692 |
ㆍ기타유동자산 | 9,592 | 12,585 | 9,482 |
[비유동자산] | 163,009 | 163,718 | 160,311 |
ㆍ유형자산 | 82,832 | 81,377 | 74,228 |
ㆍ투자부동산 | 63,384 | 64,899 | 66,436 |
ㆍ영업권 | 2,565 | 2,322 | 2,848 |
ㆍ무형자산 | 7,807 | 8,077 | 7,029 |
ㆍ장기금융자산 | 6,149 | 6,768 | 9,487 |
ㆍ기타비유동자산 | 271 | 275 | 284 |
자산총계 | 372,326 | 364,383 | 321,841 |
[유동부채] | 60,849 | 98,578 | 65,068 |
[비유동부채] | 22,311 | 9,459 | 37,558 |
부채총계 | 83,161 | 108,038 | 102,626 |
[지배지분] | 286,161 | 243,872 | 208,458 |
ㆍ납입자본 | 46,532 | 46,532 | 46,532 |
ㆍ자본잉여금 | 33,338 | 33,444 | 39,215 |
ㆍ기타자본구성요소 | 2,754 | 2,637 | 1,971 |
ㆍ이익잉여금 | 203,536 | 161,259 | 120,740 |
[비지배지분] | 3,004 | 12,473 | 10,757 |
자본총계 | 289,165 | 256,345 | 219,215 |
구 분 | 제47기 (2020.1.1~2020.12.31) | 제46기 (2019.1.1~2019.12.31) | 제45기 (2018.1.1~2018.12.31) |
매출액 | 426,421 | 394,651 | 339,376 |
영업이익 | 80,059 | 76,084 | 71,010 |
계속사업순이익 | 60,771 | 54,431 | 53,350 |
중단사업순이익 | 0 | – | – |
당기순이익 | 60,771 | 54,431 | 53,350 |
지배기업 소유주지분 | 60,906 | 51,388 | 50,241 |
비지배지분 | (135) | 3,043 | 3,109 |
총포괄이익 | 59,790 | 52,179 | 51,966 |
지배기업 소유주지분 | 59,929 | 49,128 | 48,853 |
비지배지분 | (139) | 3,051 | 3,113 |
지배기업 소유주지분에 대한 주당순이익(원) | 697 | 584 | 561 |
지배기업 소유주지분에 대한 희석주당순이익(원) | 695 | 582 | 561 |
연결에 포함된 회사 수 | 14 | 10 | 9 |