세종공업
투자 요약 정보
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동사는 머플러, 컨버터 등 자동차 배기시스템 국내 1 위 업체로, 배기가스를 정화하는 컨버터와 소음/진동을 줄여주는 머플러를 주로 생산
- 2021년부터 수소차 부품의 본격적인 매출이 발생되며 본격적인 성장이 전망됨( 금속분리판 공급 시작)
- 기존 내연기관에 집중된 매출구조에서 탈피하기 위해 아센텍(2014년, 지분율 100%) 인수 및 세종이브이(2020년, 지분율 100%)를 설립하여 전장부품 및 수소차용 부품/센서 등의 사업을 성장시키는 중
- 매출비중(1H20 기준)은 내연기관차 부품 90.6%, 전장부품/수소차 부품 9.4%으로 구성
- 최근 현대차가 수소전기차 라인업 확대를 검토하고 있고, 전기차 전용 플랫폼(E-GMP)처럼 수소차도 부품 비용 감소 및 조립 공정 단순화를 위해 부품 모듈화를 연구하고 있음이 언론보도를 통해 알려지며, 주요 고객사의 수소차 라인업 확대 전망에 따른 수혜가 기대됨
- 현재 수소차를 생산하고 있는 현대차, 도요타 뿐만 아니라 다임러·르노 등의 완성차 업체들도 각각 파트너사들과 합작법인을 설립하여 수소차 생산을 위한 연구 및 개발을 진행중인 상황으로 빠른 성장이 예상되는 수소차 시장의 주도권을 잡기 위한 선두 업체의 라인업 확대 시도는 당연할 것으로 판단
- 동사의 100% 자회사인 세종이브이는 수소차용 연료전지 스택의 핵심부품인 금속분리판 공급을 준비하고 있으며, 올해 1 분기내 현대모비스로의 정식 납품이 가능한 상황
- 기존의 금속분리판은 현대제철이 현대모비스로 공급했지만, 향후 수소차 생산량증대를 대비하여 공급처가 이원화됨
- 수소차 1대당 필요한 금속분리판 소요금액이 수백만원대에 달하기 때문에 해당 아이템은 점차 동사에 상당한 실적 기여를 할 가능성이 높음
- 현대차가 수소차 생산량 및 라인업을 확대한다면 기존 넥쏘향 일부 물량 뿐만 아니라 상당한 비중의 물량이 세종이브이로 배정될 가능성이 높아 이에 따라 빠른 실적 개선과 중장기적 성장모멘텀이 될 것으로 판단
요약재무정보
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 | 제45기 (2020년 12월말) | 제44기 (2019년 12월말) | 제43기 (2018년 12월말) |
|---|---|---|---|
| [유동자산] | 699,268 | 559,054 | 475,792 |
| ㆍ현금및현금성자산 | 108,425 | 78,042 | 67,711 |
| ㆍ단기금융상품 | 11,444 | 7,130 | 4,150 |
| ㆍ매출채권 | 282,939 | 254,251 | 208,750 |
| ㆍ기타채권 | 30,168 | 20,390 | 18,465 |
| ㆍ기타금융자산 | 23,946 | 18,624 | 181 |
| ㆍ재고자산 | 229,810 | 171,726 | 169,278 |
| ㆍ기타자산 | 12,536 | 8,891 | 7,257 |
| [비유동자산] | 459,482 | 436,974 | 395,216 |
| ㆍ장기금융상품 및 기타채권 | 36,170 | 29,977 | 22,439 |
| ㆍ기타금융자산 | 20,902 | 27,598 | 25,702 |
| ㆍ관계,공동기업투자 | 3,299 | – | 94 |
| ㆍ유형자산 | 326,949 | 305,499 | 280,748 |
| ㆍ투자부동산 | 6,477 | 8,285 | 8,421 |
| ㆍ무형자산 | 40,311 | 23,955 | 19,967 |
| ㆍ이연법인세자산 | 23,639 | 24,401 | 16,958 |
| ㆍ기타자산 | 1,735 | 17,259 | 20,887 |
| 자산총계 | 1,158,751 | 996,028 | 871,008 |
| [유동부채] | 671,905 | 531,280 | 467,637 |
| [비유동부채] | 98,721 | 83,550 | 42,006 |
| 부채총계 | 770,626 | 614,830 | 509,643 |
| [자본금] | 13,883 | 11,277 | 10,226 |
| [연결기타불입자본] | 33,721 | 9,274 | Δ645 |
| [연결기타자본구성요소] | Δ9,563 | Δ13,886 | Δ13,854 |
| [연결이익잉여금] | 349,365 | 366,699 | 362,644 |
| [비지배지분] | 719 | 7,834 | 2,994 |
| 자본총계 | 388,125 | 381,198 | 361,365 |
| 손익항목 구분 | (2020.01.01 ~ 2020.12.31) | (2019.01.01 ~ 2019.12.31) | (2018.01.01 ~ 2018.12.31) |
| 매출액 | 1,182,774 | 1,221,703 | 1,099,513 |
| 영업이익 | Δ6,166 | 13,168 | 208 |
| 법인세차감전순이익 | Δ20,106 | Δ844 | Δ10,898 |
| 당기순이익 | Δ21,851 | 1,918 | Δ19,355 |
| – 지배회사지분순이익 | Δ17,837 | 5,564 | Δ19,161 |
| – 소수주주지분순이익 | Δ4,013 | Δ3,645 | Δ194 |
| 기타포괄손익 | 5,919 | Δ527 | 2,403 |
| 총포괄손익 | Δ15,931 | 1,391 | Δ16,952 |
| – 지배회사지분순이익 | Δ11,927 | 5,002 | Δ16,740 |
| – 소수주주지분순이익 | Δ4,004 | Δ3,611 | Δ212 |
| 지배기업 소유주지분 주당이익 | |||
| – 기본주당이익 | Δ757원 | 257원 | Δ997원 |
| – 희석주당이익 | Δ757원 | 225원 | Δ997원 |
| 연결에 포함된 회사수 | 22 | 19 | 16 |
