네이버
투자 요약 정보
- 쿠팡과 네이버 쇼핑은 서로 다른 이커머스 전략으로 매출과 이익 구조도 다름
- 2020년 국내 이커머스 시장은 161조원 규모로 집계되며, 오프라인을 포함한 우리나라 전체 소매시장 규모는 475조원으로 이커머스 침투율은 34% 수준, 향후 지속적으로 상승할 것으로 전망됨
- 네이버 쇼핑의 거래액은 27조원으로 점유율 17%, 거래액 규모로만 봤을 때는 네이버가 1위 사업자임, 그러나 네이버 쇼핑 거래액에는 가격비교를 통해 쿠팡 등 타 이커머스 서비스로 흘러가는 거래액도 포함되어 이를 제외한 스마트스토어 거래액은 약 15조원으로 추정됨
- 네이버 쇼핑은 ‘플랫폼’ 사업자로 판매자와 구매자를 연결하는 역할에 주력, 직매입은 없다고 볼 수 있으며 거래대금의 2~3%만 판매 수수료로 수취하는 구조로 수수료를 순매출로 인식하는 네이버 커머스의 2020년 매출은 1.1조원 수준
- 네이버 쇼핑은 높은 포인트 적립률, 웹툰/뮤직 등 자사 콘텐츠와의 연계 강화, 판매자 대출 등을 강점으로 확고한 생태계를 보유함
- - 네이버 쇼핑은 강력한 검색시장 장악 및 광고 결합으로 성장할 수밖에 없는 구조이며, 여기에 CJ대한통운을 통해 물류부문 개선이 진행 중
- 네이버의 최대 강점은 강력한 영업현금흐름으로 이 자금으로 공격적인 M&A가 진행되고 있음
- 네이버쇼핑 적정가치는 16.6조원으로 스마트스토어 에코시스템 구축을통해 중장기적으로 확고한 1위 사업자 지위가 예상됨
- 네이버파이낸셜 적정가치는 7조원, 네이버쇼핑 에코시스템을 기반으로셀러와 유저 결제 기반 연계대출 확대가 예상됨
- 글로벌 디지털 만화 시장은 25년 8.2조원으로 예상, NAVER WebtoonEntertainment의 적정가치는 5.2조원
- 네이버는 네이버쇼핑 종합 솔루션 제공이 셀러 대상 Lock-in 전략으로 작용하여, 중기적으로는 쇼피파이형 구독형 과금모델 도입 및 SME 대상 클라우드 사업 확대로 Amazon과 직접적피어 그룹으로 비교될 수 있을 것으로 전망됨
요약재무정보
(단위: 백만원) |
구 분 | 제22기 | 제21기 | 제20기 |
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(2020년 12월말) | (2019년 12월말) | (2018년 12월말) | |
[유동자산] | 10,544,659 | 5,643,714 | 5,385,570 |
ㆍ현금및현금성자산 | 1,600,304 | 3,740,514 | 3,322,884 |
ㆍ단기금융상품 | 291,292 | 289,911 | 444,702 |
ㆍ매출채권및기타채권 | 986,826 | 1,211,073 | 1,101,551 |
ㆍ기타 | 7,666,237 | 402,216 | 516,433 |
[비유동자산] | 6,469,580 | 6,655,813 | 4,495,621 |
ㆍ투자자산 | 4,346,018 | 3,487,003 | 2,247,404 |
ㆍ유형자산 | 1,684,563 | 1,596,271 | 1,457,302 |
ㆍ무형자산 | 105,136 | 341,443 | 306,963 |
ㆍ기타비유동자산 | 333,863 | 1,231,096 | 483,952 |
자산총계 | 17,014,239 | 12,299,527 | 9,881,191 |
[유동부채] | 7,911,751 | 3,773,119 | 2,619,671 |
[비유동부채] | 847,356 | 2,022,482 | 1,312,379 |
부채총계 | 8,759,107 | 5,795,601 | 3,932,050 |
[지배기업 소유주지분] | 7,367,219 | 5,805,228 | 5,240,280 |
ㆍ자본금 | 16,481 | 16,481 | 16,481 |
ㆍ자본잉여금 | 1,793,273 | 1,575,308 | 1,540,986 |
ㆍ기타자본구성요소 | -1,097,349 | -1,498,652 | -1,546,390 |
ㆍ이익잉여금 | 6,654,814 | 5,712,091 | 5,229,203 |
[비지배지분] | 887,913 | 698,698 | 708,861 |
자본총계 | 8,255,132 | 6,503,926 | 5,949,141 |
(2020년 1월~12월) | (2019년 1월~12월) | (2018년 1월~12월) | |
영업수익 | 5,304,146 | 4,356,240 | 3,676,316 |
영업이익 | 1,215,342 | 1,155,025 | 1,044,269 |
계속영업순이익 | 1,141,024 | 920,706 | 721,993 |
당기순이익 | 844,997 | 396,821 | 627,902 |
지배회사지분순이익 | 1,002,087 | 583,052 | 648,813 |
비지배지분순이익 | -157,090 | -186,231 | -20,911 |
기본주당순이익(단위: 원) | 6,877 | 4,006 | 4,437 |
희석주당순이익(단위: 원) | 6,833 | 4,006 | 4,437 |
연결에 포함된 종속 회사수 | 133 | 121 | 116 |