카카오

카카오톡을 운영하는 IT 기업

카카오

  • 코드 035720
  • 소속 KOSPI
  • 업종 서비스업, 양방향미디어와서비스
  • 테마 플랫폼, 톡비즈, 비즈보드, 카카오톡, 모빌리티, 카카오뱅크, 카카오페이, 콘텐츠, 핀테크, 웹툰
  • POINT
    • 매출 증가세가 높아지는 동시에 영업레버리지가 작동하여 이익률이 크게 높아지고 있음

투자 요약 정보

  • 동사의 1분기 실적은 매출액 44% 증가, 영업이익 78% 증가를 기록하며, 영업레버리지 효과를 제대로 보여줌, 모든 사업이 좋았으며, 앞으로는 더 좋아질 것으로 전망되는데, 기존 사업이 잘 되고 있는데다, 신사업이 지속적으로 확장하고 있으며, 줄줄이 자회사들의 기업공개로 자금이 확보되는 중이기 때문
  • 현재 주가는 조정을 할 시간이 별로 없는 듯 상승하고 있으며, 볼린저밴드가 잘록해지는 부분이 조정으로 보임, 워낙 모멘텀이 많아서 조정 폭도 크지 않아 당분간 하단에 오기는 쉽지 않을 것으로 판단
  • 동사는 전분기 대비 상대적인 비수기임에도 불구하고 매출과 영업이익 모두 증가하는 양호한 실적을 기록, 매출은 전년 동기 대비 44.9%, 전분기 대비 1.9% 증가한 1조 2,580억원, 영업이익은 전년 동기 대비 78.6%, 전분기 대비 5.1% 증가한 1,575억원을 기록함
  • 커머스 거래액 증가 및 신규 비즈니스 성과 개선이 톡비즈 부문의 매출을 견인했고, 국내외 웹툰의 매출 증가가 콘텐츠 부문의 실적 개선으로 이어졌으며, 신규 비즈니스도 우려와는 달리 견조한 성장을 기록
  • 카카오페이의 결제금액 증가가 이어지고 있고 대출 비교, 중계 등 금융 서비스의 성장이 지속되고 있으며, 모빌리티의 가맹택시도 전분기 1.6만대에서 2.1만대로 증가하여, 프리미엄 택시 수요 증가도 긍정적으로 판단
  • 동사는 전 부문에 걸친 공격적인 외형성장이 경쟁사 대비 우월하고, 인건비, 마케팅 비용 등 전반적인 비용 증가에도 불구하고 마진이 개선되고 있어 지속적인 성장이 기대됨
  • 실제로 최근 1년간 동사의 전년 동기 대비 매출성장률은 분기 평균 40.3%를 기록했으나, 마진 개선으로 영업이익은 평균 103% 증가하였으며, 2020년 1분기 카카오의 영업이익률은 10.2%였으나 2021년 1분기 기준 영업이익률은 12.5%를 기록함
  • 2021년 연간으로도 상대적으로 마진율이 높은 톡비즈 사업부문의 공격적인 성장이 예상되고, 신규 비즈니스 부문의 페이와 모빌리티 부문 턴어라운드가 예상되는 등 구조적인 개선이 가능할 것으로 판단되는 만큼 14% 내외까지 개선될 것으로 기대됨
  • 커머스, 광고, 컨텐츠, 금융, 모빌리티등 전 부문에 걸친 펀더멘털 개선이 진행되고 있다는 점에서 동사에 대한 우호적인 투자심리는 지속될 전망이며, 비즈보드 광고의 성장과 톡채널 기반 확대, 싱크사용 등으로 광고주 증가 및 리텐션 비율이 확대되고 있고 ‘지그재그’ 인수 및 톡스토어 판매자 입점 자격 확대 등으로 커머스의 거래액도 견조한 증가가 예상되고, 하반기 증권부문의 MTS 도입 및 모빌리티 생태계 확장 등에 기반한 신규 비즈니스의 턴어라운드는 새로운 모멘텀이 될 것으로 전망
  • 출처: 하나금융투자

이전 요약 정보 History

  • 매출 증가세가 높아지는 동시에 영업레버리지가 작동하여 이익률이 크게 높아지고 있음
  • 동사의 자회사들 중 기업가치 1조 취급받는 곳이 무려 9개에 달하며, 이 회사들은 언제든지 IPO를 할 수 있을 것으로 전망됨
  • 톡 비즈를 중심으로 한 이익 성장은 올해에도 지속될 것으로 전망, 비즈 보드의 일 매출은 12월 기준 10억원 수준까지 올라온 것으로 추정되며, MAU 상승에 따른 인벤토리 증가와 채널 확장으로 비즈 보드의 성장은 기대 이상으로 지속될 것
  • 커머스 매출 또한 고성장이 이어질 것, 최근 선물하기의 명품 입점이 연달아 이어지며 고객 단가 제품의 결제율이 높아질 것으로 판단됨
  • 신사업 중 모빌리티의 이익 개선이 빠르게 이뤄지고 있는 것으로 판단되며, 작년 12월부터 주요 광역시로 T 블루를 확대하며 공급과 이용자 수를 빠르게 늘려나가고 있음, 프리미엄 호출을 중심으로 이익 개선 이뤄질 것
  • 콘텐츠, 금융 등 신사업에 대한 투자는 지속되나, 매출액의 높은 성장으로 이익 개선세는 지속될 것
  • 상반기 중 카카오뱅크와 카카오페이의 IPO도 이뤄질 예정으로 가치 재평가 모멘텀은 지속될 것으로 전망됨
  • 핀테크와 모빌리티, 웹툰 등 신사업 대부분이 2020년을 기점으로 매출이 빠르게 증가하고 있음, 특히 모빌리티와 핀테크 비즈니스 모델이 다변화되면서 매출이 고성장하는 것이 확인됨

요약재무정보

(단위: 원)
구 분 제 26 (당) 기 제25기 제24기
(2020.12.31) (2019. 12. 31) (2018. 12. 31)
자 산
[유동자산] 4,462,924,201,049  2,829,694,454,045  2,858,950,414,592 
  현금및현금성자산 2,877,513,939,692  1,918,225,198,949  1,247,013,249,518 
  단기금융상품 694,068,762,001  207,766,855,476  924,215,115,420 
  당기손익-공정가치 측정 금융자산 134,502,747,309  49,512,474,331  25,780,947,342 
  기타유동금융자산 225,055,175,264  252,486,445,359  207,655,813,171 
  기타 531,783,576,783  401,703,479,930  454,285,289,141 
[비유동자산] 6,987,396,305,870  5,907,561,301,729  5,100,591,690,675 
  당기손익-공정가치 측정 금융자산 303,221,657,755  127,148,333,704  104,846,044,343 
  기타포괄손익-공정가치 측정 금융자산 702,575,375,014  419,265,484,312  329,344,718,026 
  관계기업 및 공동기업 투자 1,504,418,504,255  978,943,948,141  305,187,605,646 
  유형자산 430,667,589,746  349,818,319,321  314,811,843,577 
  무형자산 3,351,553,299,735  3,548,415,767,971  3,865,264,987,475 
  기타 694,959,879,365  483,969,448,280  181,136,491,608 
[금융업자산] 503,649,732,037 
  현금및현금성자산 16,802,652,216 
  당기손익-공정가치측정 금융자산 386,624,514,904 
기타포괄손익-공정가치측정 금융자산
  유형자산 5,849,723,753 
  무형자산 36,033,856,493 
 기타 58,338,984,671 
자산총계 11,953,970,238,956  8,737,255,755,774  7,959,542,105,267 
부 채
[유동부채] 2,929,590,461,315  2,433,322,136,077  2,039,196,496,491 
[비유동부채] 1,166,097,939,840  563,815,868,409  293,188,044,408 
[금융업부채] 430,552,810,286 
부채총계 4,526,241,211,441  2,997,138,004,486  2,332,384,540,899 
자 본
[지배기업의 소유주지분] 6,298,920,282,572  5,225,359,119,201  5,136,850,609,262 
ㆍ자본금 44,300,999,000  43,161,318,000  41,743,886,500 
ㆍ자본잉여금 5,833,100,132,472  5,043,198,614,715  4,647,543,419,240 
ㆍ자본조정 18,616,904,708  7,238,239,019  1,492,215,635 
ㆍ기타포괄손익누계액 86,577,386,868  (16,393,294,393) (7,329,379,679)
ㆍ 이익잉여금 316,324,859,524  148,154,241,860  453,400,467,566 
[비지배지분] 1,128,808,744,943  514,758,632,087  490,306,955,106 
자본총계 7,427,729,027,515  5,740,117,751,288  5,627,157,564,368 
부채 및 자본 총계 11,953,970,238,956  8,737,255,755,774  7,959,542,105,267 
구분 제26기  제25기 제24기
(20. 1. 1~20.12.31) (19. 1. 1~19.12.31) (18. 1. 1~18.12.31)
매출액 4,156,816,120,723  3,070,111,364,510  2,416,992,440,597 
영업이익(손실) 455,855,515,211  206,786,221,786  72,948,889,927 
당기순이익(손실) 173,359,671,915  (341,924,578,348) 15,888,859,209 
지배기업의 소유주지분 155,623,762,514  (301,002,847,366) 47,885,550,586 
비지배지분 17,735,909,401  (40,921,730,982) (31,996,691,377)
당기총포괄이익(손실) 333,581,771,987  (346,082,389,713) 24,222,818,563 
기본주당이익 (원) 1,838  (3,776) 623 
희석주당이익 (원) 1,799  (3,776) 614 
연결 종속회사의 수 115  102 93

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