카카오

투자 요약 정보

• 매출 증가세가 높아지는 동시에 영업레버리지가 작동하여 이익률이 크게 높아지고 있음
• 동사의 자회사들 중 기업가치 1조 취급받는 곳이 무려 9개에 달하며, 이 회사들은 언제든지 IPO를 할 수 있을 것으로 전망됨
• 톡 비즈를 중심으로 한 이익 성장은 올해에도 지속될 것으로 전망, 비즈 보드의 일 매출은 12월 기준 10억원 수준까지 올라온 것으로 추정되며, MAU 상승에 따른 인벤토리 증가와 채널 확장으로 비즈 보드의 성장은 기대 이상으로 지속될 것
• 커머스 매출 또한 고성장이 이어질 것, 최근 선물하기의 명품 입점이 연달아 이어지며 고객 단가 제품의 결제율이 높아질 것으로 판단됨
• 신사업 중 모빌리티의 이익 개선이 빠르게 이뤄지고 있는 것으로 판단되며, 작년 12월부터 주요 광역시로 T 블루를 확대하며 공급과 이용자 수를 빠르게 늘려나가고 있음, 프리미엄 호출을 중심으로 이익 개선 이뤄질 것
• 콘텐츠, 금융 등 신사업에 대한 투자는 지속되나, 매출액의 높은 성장으로 이익 개선세는 지속될 것
• 상반기 중 카카오뱅크와 카카오페이의 IPO도 이뤄질 예정으로 가치 재평가 모멘텀은 지속될 것으로 전망됨
• 핀테크와 모빌리티, 웹툰 등 신사업 대부분이 2020년을 기점으로 매출이 빠르게 증가하고 있음, 특히 모빌리티와 핀테크 비즈니스 모델이 다변화되면서 매출이 고성장하는 것이 확인됨

• 성장주의 저점 노리기