SK머티리얼즈
투자 요약 정보
- 동사는 하반기로 갈수록 좋을 것으로 판단되며, 반도체용 세정가스, 중착가스, 식각가스, 전구체 등 수요가 큰 폭으로 증가할 전망이고, 미국 정부의 강력한 반도체 육성정책으로 향후에도 수요 증가세는 지속될 것으로 전망됨
- 동사는 SK머티리얼즈제이엔씨 설립을 통해 OLED용 청색 도펀트(Blue Dopant)사업에 진출하였으며, 2차 전지 음극재 사업 진출을 위해 미국 실리콘음극재 벤처기업인 그룹14테크놀로지의 지분을 인수하여 OLED와 2차 전지 소재 사업으로 확장 중에 있음
이전 요약 정보 History
- 반도체와 디스플레이용 공정 소재를 공급하며 주력 제품은 특수가스, 산업가스, 프리커서(전구체)
- 신규 사업에 진출해 포토레지스트, OLED 공정 소재 매출이 각각 2020년, 2021년부터 늘어날 것
- 기존 주력사업인 특수가스와 프리커서 사업이 구조적으로 성장 중
- 최근 인수했던 자회사들이 고객사의 캐파 증설과 반도체향 제품 다각화를 통해 고성장 국면에 진입
- PR 사업을 영위하고 있는 퍼포먼스의 본격적인 매출 확대, OLED 소재 회사인 JNC와의 JV 설립, 2차전지 소재 사업 가시화 등을 감안 시 실적 업사이드 존재
- 주력 전방 산업인 반도체 시황이 2022년까지 상승 사이클에 진입한 것으로 전망
- 2차전지와 OLED 관련 소재 사업이 본격화되고 있어 밸류에이션 프리미엄 구간이 도래할 것
- 원화 강세는 이익 측면에서 부정적
- 주력 계열사와 주력 제품 (트리켐의 프리커서, 에어플러스의 산업가스, 리뉴텍의 탄산 소재)의 실적 성장성(연간 20%)에 대한 시각은 유지
- 지역별 매출에서 중국 & 대만 매출 증가하는 것에 주목
- 2019년 지역별 매출은 한국 75%, 일본 및 기타 7%, 중국 및 대만 18%, 2020년은 중국 및 대만 매출 비중이 22%까지 늘어남, 여타 지역은 대한민국 72%, 일본 및 기타 6%
-
2020년 연결 매출에서 2,000억원 이상이 중화권에서 발생, 중화권 내에서 중국 및 대만 고객사향 매출 비중이 각각 절반에 근접한 것으로 추정 시 대만의 반도체 파운드리 고객사들이 동사의 매출에 적지 않게 기여하고 있다는 점 유추할 수 있음
- 최근 반도체 업종에서 시스템 반도체 파운드리 고객사를 확보한 종목에 투자자들의 관심이 집중됨
- 4분기 메모리 업황 호조에 따른 WF6, NF3 등 반도체용 특수가스 출하가 지속 증가하는 상황에서, 국내 대면적 LCD라인의 지속 가동과 중소형 OLED패널의 가동율 상승으로 디스플레이용 특수가스 출하도 증가
- SK하이닉스 M16 신규라인 증설에 따른 SK머티리얼즈에어플러스(구 SK에어가스)의 매출도 크게 개선
- 동사의 공격적인 사업 확대는 아직도 진행 중, 최근 1년여 동안 HF가스 및 고선택비 인산(HSP)의 신규 개발과 한유케미칼, SK퍼포먼스머티리얼즈 등 반도체용 신규사업에 성공적으로 진출, 여기에 20년 11월 일본 JNC 와 OLED 소재 사업 관련 JV인 SK materials JNC를 설립, 2차전지 소재 사업 진출을 위해 그룹14 테크놀리지의 시리즈 B펀딩에 일부 참여
- 결국 2021년 반도체 업황 호조에 따른 특수가스 매출 성장에도 신규 사업군의 성장으로 특수가스 매출 비중은 52% 수준까지 낮아질 전망
요약재무정보
| (단위 : 백만원) |
| 구 분 | 제39기 3분기 | 제38기 | 제37기 |
|---|---|---|---|
| (2020년 9월말) | (2019년 12월말) | (2018년 12월말) | |
| [유동자산] | 424,086 | 312,727 | 263,755 |
| ㆍ당좌자산 | 267,710 | 161,292 | 151,993 |
| ㆍ재고자산 | 155,804 | 150,063 | 111,762 |
| ㆍ기타유동자산 | 572 | 1,372 | – |
| [비유동자산] | 1,535,151 | 1,303,108 | 1,134,675 |
| ㆍ투자자산 | 11,609 | 10,449 | 9,205 |
| ㆍ유형자산 | 1,429,626 | 1,231,829 | 1,106,104 |
| ㆍ무형자산 | 66,125 | 31,654 | 9,999 |
| ㆍ기타비유동자산 | 27,790 | 29,175 | 9,367 |
| 자산총계 | 1,959,237 | 1,615,834 | 1,398,431 |
| [유동부채] | 962,137 | 681,554 | 501,339 |
| [비유동부채] | 528,347 | 413,974 | 493,788 |
| 부채총계 | 1,490,485 | 1,095,528 | 995,127 |
| [자본금] | 5,274 | 5,274 | 5,274 |
| [주식발행초과금] | 60,939 | 60,939 | 60,939 |
| [기타자본항목] | (334,085) | (208,349) | (211,436) |
| [자본조정] | – | – | – |
| [이익잉여금] | 674,711 | 613,936 | 521,455 |
| [비지배주주지분] | 61,913 | 48,506 | 27,071 |
| 자본총계 | 468,752 | 520,306 | 403,303 |
| (2020.01.01~ 2020.09.30) | (2019.01.01~ 2019.12.31) | (2018.01.01~ 2018.12.31) | |
| 매출액 | 686,483 | 772,194 | 687,252 |
| 영업이익 | 172,172 | 214,752 | 182,888 |
| 법인세차감전순이익 | 147,052 | 183,956 | 159,590 |
| 당기순이익 | 114,201 | 143,302 | 123,440 |
| 지배기업지분 순이익 | 97,302 | 128,150 | 112,665 |
| 기본 및 희석주당순이익(원) | 10,349 | 13,507 | 11,536 |
| 연결에 포함된 회사수 | 11개 | 10개 | 7개 |
