엔씨소프트

온라인·모바일 게임 개발 및 퍼블리싱 기업

엔씨소프트

  • 코드 036570
  • 소속 KOSPI
  • 업종 서비스업, 게임엔터테인먼트
  • 테마 리니지, 트릭스터
  • POINT
    • 엔씨소프트의 핵심 투자포인트는 블레이드앤소울2, 트릭스터M 등 신작 출시와 리니지 2M 해외 출시에 따른 실적 개선임

투자 요약 정보

  • 최근 리니지M 운영 문제로 유저들의 반발이 거세게 일어남
  • 3월 26일 출시 예정이었던 트릭스터M은 상반기 중으로 출시가 지연
  • 기대를 모았던 리니지2M은 일본에서 기대 이하의 흥행을 기록 중
  • 올해 엔씨소프트의 핵심 투자포인트는 블레이드앤소울2, 트릭스터M 등 신작 출시와 리니지 2M 해외 출시에 따른 실적 개선으로 리니지2M이 일본에서 부진한 성과를 보이고 있지만, 대만에서는 구글과 앱스토어에서 각각 2, 3위를 기록하며 흥행에 성공
  • 국내 신작은 트릭스터M의 출시가 지연되기는 했으나 이는 높아진 유저 기대치를 맞추기 위한 추가 마무리 개발을 위해서로 흥행에 대한 기대치를 낮출 만한 요소는 아닌 것으로 판단
  • 다만 일본에서의 흥행 부진을 반영해 리니지2M의 해외 일매출액 추정치를 기존 10억에서 7.5억으로 하향 조정함
  • 게임사의 주가 하락 요인은 여러가지가 있겠지만, 기존 라인업 매출의 구조적인 감소가 가장 중요하게 작용함, 따라서 이번 불매운동으로 리니지M의 매출 레벨이 과거 대비 크게 달라진다면 이는 주가 하단부를 낮추는 요인일 것
  • 현재 20억 초반인 리니지M의 일평균 매출액이 15억원 수준까지(기존 대비 -25% 수준) 하락할 경우 PER 20배 기준 주가 하단은 70만원 수준(2021년 EPS 34,543원)

요약재무정보

(단위: 원)
구 분 제24기 제23기 제22기
자산
유동자산 2,444,363,386,090 2,087,864,326,836 1,576,408,673,266
   현금및현금성자산 157,272,936,923 303,443,276,788 185,592,882,727
   단기금융상품 638,038,278,271  676,809,612,966 232,653,095,174
   매출채권 243,026,115,552  254,438,148,640 148,499,863,730
   기타수취채권 38,543,602,943  16,118,401,506 30,451,584,591
   단기대여금 143,138,198 3,882,159,156
   단기금융리스채권 500,844,763
   단기투자자산 1,323,418,923,087  791,801,569,831 948,113,664,544
   재고자산 714,582,529  2,073,250,460 1,004,088,797
   기타유동자산 42,440,776,057  42,020,670,708 25,142,260,477
   당기법인세자산 407,325,965  1,016,257,739 1,069,074,070
비유동자산 1,636,845,510,532  1,258,513,073,549 1,364,870,040,778
   기타수취채권 15,561,983,437  10,836,166,557 10,930,342,328
   장기대여금 4,593,680,380  4,588,233,918 55,587,207
   장기금융리스채권 7,170,684,755
   장기투자자산 1,021,879,580,702  698,725,894,421 895,022,363,575
   관계기업투자주식 67,325,735,906  43,613,965,612 56,380,436,362
   투자부동산 92,369,951,708  93,684,755,300 95,005,668,146
   유형자산 368,440,834,281 350,408,848,297 233,876,559,108
   무형자산 49,661,428,833  49,580,055,884 54,377,478,827
   기타비유동자산 5,497,557,519  5,982,205,808 10,000,000,000
   확정급여자산 3,600,764,790  266,843,807 4,213,226,220
   이연법인세자산 743,308,221  826,103,945 5,008,379,005
자산총계 4,081,208,896,622  3,346,377,400,385 2,941,278,714,044
부채
유동부채 509,342,417,280  449,764,539,269 473,074,463,192
   차입금 5,271,300,000  11,310,003,450 155,050,580,963
   기타지급채무 79,964,148,574  52,862,846,316 33,306,635,323
   리스부채 36,907,785,032  31,381,390,859
   당기법인세부채 140,482,813,888  83,392,133,892 71,149,631,485
   기타유동부채 246,716,369,786  270,816,546,752 213,565,997,421
   기타충당부채 1,618,000 1,618,000
비유동부채 427,179,246,186  384,447,430,315 89,232,845,728
   파생상품부채 6,034,286,102  8,548,104,868
   사채 249,607,246,046  249,364,096,041 4,101,032,199
   확정급여부채 6,888,698,410  12,320,467,898 7,120,534,672
   장기종업원급여채무 14,510,651,994  7,810,072,814
   기타지급채무 10,984,678,919  7,978,434,841 4,361,324,473
   비유동리스부채 45,752,384,576  65,714,515,759
   기타비유동부채 29,132,675,686  11,971,364,823 7,999,398,961
   기타충당부채 3,023,814,917  2,563,864,835 2,407,744,553
   이연법인세부채 61,244,809,536  18,176,508,436 63,242,810,870
부채총계 936,521,663,466  834,211,969,584 562,307,308,920
자본
   지배기업의 소유주에게 귀속되는 자본 3,141,584,402,622  2,499,168,181,415 2,367,717,184,303
   자본금 10,977,011,000  10,977,011,000 10,969,511,000
   기타불입자본 -4,349,547,526  -2,245,068,568 4,454,005,496
   기타자본구성요소 278,189,816,210  108,350,013,161 188,477,340,679
   이익잉여금 2,856,767,122,938  2,382,086,225,822 2,163,816,327,128
비지배지분 3,102,830,534  12,997,249,386 11,254,220,821
자본총계 3,144,687,233,156  2,512,165,430,801 2,378,971,405,124
영업수익 2,416,184,211,886 1,701,185,422,583 1,715,115,508,236
영업이익 824,793,705,694 478,992,418,793 614,929,312,373
당기순이익 586,612,599,330 359,154,722,508 421,467,650,710
지배기업소유주지분 587,402,760,836 358,174,054,800 418,185,417,757
비지배주주지분 -790,161,506 980,667,708 3,282,232,953
기본주당순이익 28,504 17,387 19,831
연결에 포함된 회사수 15개 12개 13개

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