에스엠

엔터테인먼트 전문업체

에스엠

  • 코드 041510
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 오락, 문화, 방송과엔터테인먼트
  • 테마 연예기획, 플랫폼, 광고, 한류콘텐츠, 케이팝
  • POINT
    • 최근 케이팝 산업 전반에 앨범 폭증 현상이 이어지고 있으며, 6월 EXO 컴백도 150만장 이상(백현 100만장)이 기대됨

투자 요약정보

  • 동사는 1분기 기타 자회사(F&B, 디어유 등)들의 합산 영업이익이 31억원으로, 2016년 이후 첫 흑자를 기록하였으며, 2019~2020년 적자 규모는 각 190억원 내외였지만, 향후 구조적인 흑자가 예상되는데, 전망의 핵심은 디어유(지분율 71%)로 1Q 매출이 89억원(2020년 130억원)이며, JYP/FNC/브랜뉴뮤직 등 기획사들의 참여가 확대되고 있고, 플랫폼 기반으로 해외 이용자 비중은 72% 수준이기에 안정적인 성장이 예상되며, 연간 100억원 이상의 이익 기여도 가능할 것으로 전망
  • 1분기 매출액/영업이익은 1,542억원(+7% YoY)/154억원(+816%)으로 컨센서스(33억원)를 크게 상회했으며, 별도 영업이익은 174억원(+123%)으로 NCT의 앨범을 포함해 약 280만장의 판매고를 올림
  • SM C&C는 광고업의 부진, 드림메이커는 투어 부재로 각각 -31억원/-5억원을 기록했지만, 일본 내 한류 콘텐츠 수요 상승에 따른 판권 사업 호조로 재팬이 -15억원(4Q -61억원)으로 크게 개선되었으며, <허쉬> 등의 반영으로 키이스트 9억원의 이익을 실현하였고, 기타 자회사들의 반전으로 F&B는 -7억원이었지만, 디어유/중국이 각각 32억원/17억원을 기록
  • 2분기 앨범 판매량은 400만장을 넘어설 것으로 전망되며, NCT드림 선 주문이 170만장으로 작년 기준으로는 BTS에 이은 전체 2위를 기록
  • 최근 케이팝 산업 전반에 앨범 폭증 현상이 이어지고 있으며, 6월 EXO 컴백도 150만장 이상(백현 100만장)이 기대되고 있고, 백현(EXO)/태민(샤이니)/예성(슈주)/웬디/조이(레드벨벳) 등의 솔로 앨범까지 감안하면 역대 최고인 분기 400만장을 돌파할 것으로 판단되며, 1회성 비용이 없다면 2Q 별도 OP는 211억원(+26% YoY, OPM 22%)으로 예상됨
  • 출처: 하나금융투자

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제 27 기 1 분기 (2021년 3월말) 제 26 기 (2020년 12월말) 제 25 기 (2019년 12월말)
[유동자산] 610,034 646,499 628,691
ㆍ당좌자산 382,481 378,843 374,660
ㆍ매출채권 122,153 136,464 129,402
ㆍ기타유동채권 41,969 65,911 66,137
ㆍ재고자산 11,904 11,416 14,758
ㆍ기타 51,526 53,864 43,734
[비유동자산] 531,022 422,374 486,929
ㆍ관계기업 및 공동기업 투자주식 54,973 53,891 65,452
ㆍ기타비유동금융자산 27,299 29,011 33,924
ㆍ유형자산 91,556 91,483 105,699
ㆍ무형자산 172,955 177,934 199,278
ㆍ기타 184,239 70,055 82,576
자산총계 1,141,056 1,068,873 1,115,621
[유동부채] 381,860 433,802 436,955
[비유동부채] 123,121 18,932 45,898
부채총계 504,980 452,734 482,852
[지배기업지분] 446,518 431,799 444,172
ㆍ자본금 11,726 11,726 11,724
ㆍ자본잉여금 315,541 310,368 245,265
ㆍ기타포괄손익누계액 (12,441) (5,203) (6,776)
ㆍ기타자본항목 19,427 19,561 29,431
ㆍ이익잉여금 112,265 95,347 164,528
[비지배지분] 189,558 184,339 188,597
자본총계 636,076 616,139 632,768
구 분 제 27 기 1 분기 (2021.01.01~2021.03.31) 제 26 기 (2020.01.01~2020.12.31) 제 25 기 (2019.01.01~2019.12.31)
매출액 154,245 579,876 657,826
영업이익 15,378 6,495 40,397
법인세비용차감전순이익(손실) 15,197 (40,570) 10,961
분기(당기)순이익(손실) 8,674 (80,341) (16,183)
ㆍ지배기업의 소유주지분 10,231 (70,156) (9,101)
ㆍ비지배지분 (1,557) (10,185) (7,081)
기본주당순이익(손실) (단위 : 원) 443 (3,002) (391)
희석주당순이익(손실) (단위 : 원) 443 (3,002) (391)
연결에 포함된 회사수 (단위 : 개) 34 35 32

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