오스템임플란트

치과용 임플란트 전문업체

오스템임플란트

  • 코드 048260
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 의료, 정밀기기, 건강관리장비와용품
  • 테마 임플란트, 디지털덴티스트리, 중국
  • POINT
    • 인적분할 이벤트가 예정되어 있지만, 지금은 인적분할 이벤트 보다는 업황과 실적에 집중할 시점으로 판단됨

투자 요약정보

  • 1Q21 잠정 매출액은 1,715억원(+31% yoy), 영업이익 256억원(+526% yoy)을 기록했으며, 지역별 매출액 성장률은 전년 동기대비 중국 +195%, 미국 +14% 수준으로 관세청 발표의 1Q21 임플란트 수출증가율 중국 +168%, 미국 -6%를 상회한 것으로 추정됨
  • 비수기임에도 불구, 영업이익률 15%(+12%p yoy)를 기록하면서 낮아진 고정비 부담과 안정적인 비용통제 효과가 지속되고 있는 것이 확인되고 있으며, 인적분할 이벤트가 예정되어 있지만, 지금은 인적분할 이벤트 보다는 업황과 실적에 집중할 시점으로 판단
  • 지난 3Q20부터 동사는 수익성이 좋은 중국, 러시아, 미국 등에서 높은 매출액 성장을 기록하면서 영업레버리지 효과가 지속되고 있으며, 2021년 예상매출액은 7,413억원(+17% yoy), 영업이익 1,133(+16% yoy)으로 전망됨
  • 전략국가인 중국 매출액은 안정적인 거래처 증가와 기존 거래처의 수요 확대 등으로 2021년 1,930억원(+28% yoy)이 가능할 것으로 전망
  • 현재 국내생산시설이 풀가동 중인 것을 감안시 증설 발표가 기대되는 상황이며, 지난 15일 발표한 인적분할 및 지주사 전환 결정은 투자에 참고할 필요가 있음
  • 존속법인은 투자, 브랜드 등을 영위하는 오스템홀딩스(가칭)이고, 재상장하는 신설법인은 오스템임플란트(가칭)로 동사의 임플란트 사업을 영위하는 회사가 될 것으로 예상됨, 분할비율은 0.46:0.54이고, 분할기일은 9월 1일
  • 현재 시점에서 분할이 주주가치에 미치는 영향은 중립적으로 판단되며, 동사는 승계, 순환출자 등의 지배구조 관련 이슈가 없고, 주요 사업부문이 임플란트 하나이기 때문에, 사업다각화 및 투자사업과 관련된 재평가 여력은 제한적이지만, 중장기적으로는 분할을 통해 홀딩스 차원에서의 공격적인 사업다각화가 가능하다는 점은 긍정적이라 판단됨
  • 출처: 이베스트증권

요약재무정보

(단위: 원)
구    분 제 24기 (2020년 12월말) 제 23기 (2019년 12월말) 제 22기 (2018년 12월말)
[유동자산]  504,824,531,499 397,023,302,264 362,679,739,398 
현금및현금성자산 231,122,062,226  122,643,374,579  111,453,868,149 
단기금융상품 22,640,020,751    4,684,909,111  10,631,214,171 
당기손익- 공정가치측정금융자산  28,830,685,889 39,889,209,037  26,910,505,810 
단기매매금융자산
매출채권 86,760,917,931 90,103,556,883  89,674,749,328 
기타채권 2,672,618,511   3,198,330,015  1,729,646,535 
기타유동자산 23,999,741,570  28,798,927,857  23,017,544,131 
당기법인세자산 813,032,808    828,653,779  504,431,683 
기타유동금융자산 1,622,191,001    459,444,203  466,222,365 
재고자산 104,135,803,749  104,189,439,737  95,477,640,992 
매각예정자산  2,227,457,063  2,227,457,063  2,813,916,234 
[비유동자산] 453,846,434,039 400,366,480,818 275,246,109,105
장기금융자산   390,746,584      503,466,175  824,758,105 
당기손익-공정가치측정금융자산   20,596,964,794
기타포괄손익- 공정가치측정금융자산  97,930,230      564,813,870  553,392,650 
매도가능금융자산            –            –
관계기업투자자산 1,187,219,063 1,424,653,965  2,346,818,216 
투자부동산  2,841,610,876 1,059,336,898  71,740,045 
유형자산  345,118,687,947 316,386,874,899  222,596,176,575 
사용권자산  22,353,032,681 22,249,234,657 
무형자산  8,168,009,256  8,977,665,382  11,677,624,383 
기타비유동채권 12,439,114,164   10,909,456,094  6,050,328,788 
기타비유동자산  2,354,206,225   2,311,950,770  1,125,681,832 
이연법인세자산 38,298,912,219 35,979,028,108  29,999,588,511 
자   산   총   계 958,670,965,538 797,389,783,082  637,925,848,503 
[유동부채] 551,818,917,539 531,560,995,267  479,642,954,325 
[비유동부채] 218,352,100,281 183,487,828,246  44,287,459,940 
부   채   총   계 770,171,017,820 715,048,823,513  523,930,414,265 
[지배기업소유주지분] 191,664,389,742  80,030,430,175  108,622,053,981 
보통주자본금 7,142,858,500 7,142,858,500  7,142,858,500 
주식발행초과금 54,056,658,293 54,056,658,293  54,056,658,293 
기타자본구성요소 -41,874,211,582 -46,084,135,862  -35,676,012,286 
매각예정자산 관련 자본인식항목 -832,796,659 -832,796,659  -1,052,060,701 
연결이익잉여금 173,171,881,190 65,747,845,903  84,150,610,175 
[비지배지분] -3,164,442,024 2,310,529,394  5,373,380,257 
자   본   총   계 188,499,947,718 82,340,959,569  113,995,434,238 
2020년 1월~12월 2019년 1월~12월 2018년 1월~12월
매출액 631,596,212,413 565,042,600,828  460,146,866,557 
영업이익 98,097,937,707 42,901,163,935  30,975,989,508 
연결당기순이익 103,533,585,208 -21,960,070,611  6,255,767,843 
  지배기업소유주지분 107,046,150,094 -16,262,483,953  12,690,733,961 
  비지배지분 -3,512,564,886 -5,697,586,658  -6,434,966,118 
기본주당순이익 7,865  -1,183  913 
연결에포함된회사수 36 36  35 

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