LG생활건강

화장품, 생활용품, 음료 등을 제조·판매하는 기업

LG생활건강

  • 코드 051900
  • 소속 KOSPI
  • 업종 화학, 화장품
  • 테마 생활용품, 음료
  • POINT
    • 화장품은 후의 경쟁력, 생활용품은 피지오겔의 중국 진출, 음료는 배달 시장의 낙수효과 등이 긍정적

투자 요약 정보

  • 동사는 사업 부문이 화장품, 생활용품, 음료 등 3개로 구성되어 있어 사업 안정성이 탄탄하며, ROE 17% 수준을 꾸준히 유지하는 기업임
  • 동사의 차트를 보면 볼린저밴드 상하단 폭이 10% 남짓으로 변동성이 적어, 탁월한 안정성을 보임
  • ​2021년 1분기(yoy) 연결 실적은 매출액 +7.4%, 영업이익 +11.0%, 순이익 +10.5%이며, 부문별로 화장품은 매출액 +8.6%, 영업이익 +14.8%, 영업이익률 +1.2%p, HDB(생활용품)은 매출액 +8.6%, 영업이익 +1.4%, 영업이익률 -0.9%p, 음료는 매출액 +2.0%, 영 업이익 +6.9%, 영업이익률 +0.7%p를 시현함
  • 화장품의 주요 부문 성장률은 면세점 +23% (20.4Q +7%, 3Q-2%, 2Q -45%), 백화점 -12% (20.4Q -16%, 3Q -15%, 2Q – 19%) 방판 +3% (20.4Q -1%, 3Q -1.5%, 2Q -4%), 중국 +43% (21.1Q +41%, 3Q +22%, 2Q +18%)로 전년 및 전기대비 회복
  • 면세점은 금번 분기부터 더페이스샵과 CNP합병 및 매출 인식으로 매출 규모는 확대되었으며, 비록 성장률은 기존 기준 대비 둔화되었지만 영업이익률(15% 이상)은 전년수준을 유지함, 이는 럭셔리의 비중 확대가 뒷받침되었기 때문으로, 특히 면세점에서 후는 30%(yoy) 성장률로 85% 비중을 시현함
  • 1분기(yoy) 중국 소매 판매액은 34%, 화장품 판매액은 41% 증가했으며, 동사의 중국 성장률도 43%로 시장을 소폭 상회
  • 중국 내 온라인 비중은 38%(+7%p yoy)로 백화점의 턴어라운드와 함께 성장을 주도하며 마케팅 부담에도 수익성을 유지, 미국(-6% yoy)과 일본(+4% yoy), 피지오겔(HDB) 약 250억원 등으로 선전하며 화장품은 영업이익률 상승, HDB는 수익성 하락 압박을 방어한 것으로 판단됨
  • 피지오겔이 인수 전 연매출 600억원 규모에서 최근 분기 평균 매출액 250억원 전후를 시현하며 HDB 수익성을 견인할 것으로 전망되며, 피지오겔은 12개 지역(201H 5개국)의 입점 확대로 21년 HDB 사업의 부담을 완화해 줄 것으로 예상됨

이전 요약 정보 History

  • 생활용품 및 음료 사업부의 견조한 흐름 지속, 화장품 또한 4개 분기 만에 매출 성장 시현할 것
  • 화장품은 영업 환경 개선으로 면세와 중국 모두 판매가 회복되고 있으며, 럭셔리 카테고리의 경쟁력을 기반으로 또 다시 시장 성장을 상회할 것으로 전망
  • 생활용품은 위생용품 매출(1Q20 250억원)에 따른 역기저 부담을 피지오겔 온기 반영(1Q21E 270억원)으로 상쇄 가능할 것으로 판단, 하지만 코로나 영향으로 1H20 정가 판매와 프리미엄 제품 비중이 확대된 점을 감안, 마진은 감소할 것으로 추정
  • 음료는 편의점향 콜라 가격 인상과 소형 소매향 탄산 매출 증가가 마진 향상을 이끌것
  • 동사는 2020년 나홀로 성장을 시현하였으나, 2021년에는 이로 인한 상대적으로 높은 기저 효과와 함께 추가적인 성장 동력은 부재하여 주가 상승 모멘텀은 약할 것으로 판단됨
  • 화장품은 후의 경쟁력, 생활용품은 피지오겔의 중국 진출, 음료는 배달 시장의 낙수효과 등이 긍정적

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제20기 제19기 제18기
(2020년 12월말) (2019년 12월말) (2018년 12월말)
[유동자산] 1,982,769  2,163,075 1,691,203
  매출채권 및 기타채권 637,792  645,651 581,868
  재고자산 808,966  746,323 614,748
  기타유동자산 536,011  771,101 494,587
[비유동자산] 4,818,647  4,330,595 3,584,671
  유형자산 2,329,834  2,036,045 1,813,289
  무형자산 2,063,443  1,787,314 1,544,973
  기타비유동자산 425,370  507,236 226,409
자산총계 6,801,416  6,493,670 5,275,874
[유동부채] 1,479,724  1,771,204 1,358,883
[비유동부채] 472,496  485,378 322,971
부채총계 1,952,220  2,256,582 1,681,854
[자본금] 88,589  88,589 88,589
[자본잉여금] 97,326  97,326  97,326
[이익잉여금] 4,805,404  4,174,882  3,563,365
[기타포괄손익누계액] (124,122) (96,636) (121,625)
[기타자본항목] (111,217) (117,427) (115,589)
[소수주주지분] 93,216  90,354 81,954
자본총계 4,849,196  4,237,088 3,594,020
자본과 부채총계 6,801,416  6,493,670 5,275,874
2020.01.01~ 2020.12.31 2019.01.01~ 2019.12.31 2018.01.01~ 2018.12.31
매출액 7,844,506  7,685,424 6,747,536
영업이익 1,220,865  1,176,411 1,039,250
당기순이익 813,101  788,173 692,279
지배주주지분순이익 797,629  778,098 682,743
소수주주지분순이익 15,472  10,075 9,536
주당이익 47,596  46,431 40,740
연결에 포함된 회사수 35 40 39

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