하츠

환기시스템 전문업체

하츠

  • 코드 066130
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 일반전기전자, 가정용기기와용품
  • 테마 레인지후드, 빌트인기기, 쿡탑, 환기시스템, 리모델링, 아파트분양
  • POINT
    • 동사는 주방 레인지후드, 빌트인기기, 환기시스템 전문업체로 국내 주방 레인지후드 시장 1위를 차지함

투자 요약정보

  • 동사는 주방 레인지후드, 빌트인기기(가스쿡탑, 전기쿡탑 등), 환기시스템 전문업체로 국내 주방 레인지후드 시장 1위를 차지하고 있음
  • 2020년 기준 매출 비중은 레인지후드 51%, 빌트인기기 31%, 환기시스템 15%, 기타 4%이며, 3Q20 경쟁 업체가 파산하면서 동사의 레인지후드 시장 점유율은 40%에서 약 60%로 증가한 것으로 파악됨
  • 국내 레인지후드 시장 내 가격경쟁은 치열한 편으로, 동사의 시장 지배력 확대로 가격 경쟁력이 높아짐에 따라 매출총이익률도 20% 초반에서 중후반으로 상승하여, 1Q21 매출액은 324억원(+27% YoY), 영업이익은 40억원(+280% YoY)을 기록함
  • 2021년 매출액은 1,479억원(+18% YoY), 영업이익은 170억원(+115% YoY)을 기록할 것으로 전망되는데, 이는 국내 레인지후드 시장 규모는 2020년 1,470억원에서 2021년 1,850억원으로 증가할 것으로 전망됨에 따라, 상승분의 60%를 점유하는 것으로 가정하여 추정함
  • 동사는 하반기로 갈수록 더 높은 매출액을 기록할 가능성이 있으며, 올해 실적 기준 PER은 13배로 PER 밴드의 최하단 수준에 근접해 있고, 과거와 달리 2위의 경쟁업체가 파산한 만큼 밸류에이션 부담이 크지 않은 것으로 판단됨
  • 올해 실적은 리모델링 수요만으로 충족되고 있으며, 최근 1년간 견고했던 분양 시장에 따른 입주 물량이 2022년부터 본격화되는 만큼 지속적인 외형성장이 기대되는 상황
  • 2018년부터 국내 아파트 분양 시장은 견고한 추세를 이어가고 있으며, 동사의 매출 인식 시점은 분양 18개월 ~ 21개월 후로, 특히 최근 1년(2020년 6월 ~ 2021년 5월)간 완료된 아파트 분양 세대수는 약 41만세대로 분양 시장의 호황기 였던 2016년 수준(45만세대)에 근접함, 이에 따라 18개월 후인 2022년부터 신규 아파트를 대상으로 한 동사의 레인지 후드 매출이 본격화 될 것으로 기대됨
  • 건설사들의 분양 계획이 2H21에 집중된 것을 감안시, 2022년 이후에도 높은 수준의 입주 물량이 나올 것으로 판단되며, 2022년부터 견고한 리모델링 수요를 기반으로 입주물량이 본격화될 경우 높은 매출 성장이 예상됨
  • 출처: SK증권

요약재무정보

(단위: 원)
과 목 제34기 1분기 (2021년 3월말) 제33기 (2020년 12월말) 제32기 (2019년 12월말)
[유동자산] 75,712,723,708 70,713,114,391 65,341,914,584
현금및현금성자산      24,990,448,886     22,474,174,714 18,046,707,697
매출채권 및 기타유동채권 18,123,410,661 20,311,221,758 18,388,092,909
재고자산 11,521,064,956 10,653,564,198 9,343,798,007
기타유동금융자산 19,285,179,764 16,300,000,000 19,000,000,000
기타유동자산 1,792,619,441 974,153,721 563,315,971
[비유동자산] 32,623,952,575 33,382,271,824 32,109,719,753
장기매출채권 및 기타비유동채권 1,098,332,570 1,091,470,760 3,056,974,918
기타비유동금융자산 3,443,787,076 3,256,000,781 552,968,300
종속기업및관계기업투자 190,081,098 190,081,098
유형자산 22,360,764,359 22,676,750,363 22,386,284,983
영업권이외의 무형자산 1,133,142,666 1,205,919,159 1,304,653,639
투자부동산  2,082,334,414 2,559,921,454 2,866,965,159
이연법인세자산  2,315,510,392 2,402,128,209 1,941,872,754
자산총계 108,336,676,283 104,095,386,215 97,451,634,337
[유동부채] 14,490,192,553 12,848,354,531 11,058,329,026
[비유동부채]  3,791,659,776 3,617,351,941  3,562,534,835
부채총계 18,281,852,329 16,465,706,472 14,620,863,861
[자본금] 6,400,000,000 6,400,000,000 6,400,000,000
[자본잉여금] 11,913,508,347 11,913,508,347 11,911,455,064
[기타자본구성요소] (2,925,664,106) (2,925,664,106) (2,269,059,358)
[이익잉여금] 74,666,979,713 72,241,835,502 66,788,374,770
자본총계 90,054,823,954 87,629,679,743 82,830,770,476
종속 ㆍ관계 ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법 지분법 지분법
구분 2021.01.01 ~2021.03.31 2020.01.01 ~2020.12.31 2019.01.01 ~2019.12.31
매출액 32,420,590,667 125,078,383,409 112,304,948,042
영업이익 3,981,469,198 7,938,567,169 2,497,962,600
당기순이익(손실) 3,389,868,777 5,991,724,105 2,373,488,949
기본주당이익(손실) 279 493 194

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