LG전자

글로벌 전자 기기 제조 기업

LG전자

  • 코드 066570
  • 소속 KOSPI
  • 업종 전기전자, 전자제품
  • 테마 모빌리티, 전장사업, 전기차, 마그나
  • POINT
    • 장기 투자 포인트는 VS 사업부로, 반도체 수급 문제가 단기 불확실성으로 남아있지만 수주잔고 60조원에 기반한 장기 성장의 방향성은 명확함

투자 요약 정보

  • 세트(TV, 가전)에서는 지난해 3분기 시작된 보복적 소비가 지속되고 있고, 프리미엄 가전과 OLED TV 등 고부가 제품군의 수요도 견조
  • 수요 회복 상황에서 예상됐던 제조사간 경쟁 심화도 우려대비 크지 않고, 매출은 성장, 마케팅 비용 규모는 제한적
  • 수년간 1조원에 달하는 영업손실을 기록해왔던 모바일(MC) 부문의 사업철수를 결정했으며, 중단영업손익 적용은 2분기 실적에 계상될 것
  • 향후 주가 방향성을 결정지을 요소는 전장(VS) 부문의 매출 성장과 손익 개선 모멘텀으로 판단

이전 요약 정보 History

  • 미국의 가전제품 출하 데이터는 20년래 최고치를 보이고 있으며, 선진국을 중심으로 백신이 보급되고 있음에도 여전히 외부 활동이 제한되고 있어 내구재에 대한 소비가 강력하게 발생중인 것으로 판단됨
  • HE는 프리미엄 TV 수요가 지속 확대되는 가운데, OLED TV 중심의 확판으로 LCD 패널 가격 상승의 영향으로부터 상대적으로 자유로운 것으로 판단됨
  • 업황 지표가 좋지만, 단기 주가는 실적보다는 MC 사업부 관련 뉴스에 영향을 받고 있음
  • 변수는 있을 수 있지만, 사업 정리에 대한 회사의 입장이 명확한 만큼, 방향성에 대한 걱정은 기우라고 판단
  • 매각 후 현금 유입까지 생기는 것이 베스트, 차선책인 사업 철수도 나쁘게 볼 이유는 없음
  • 잔류 인력을 감안한 철수 시 적자 축소폭은 -5,500 억원 내외일 것으로 추정, 만약 모바일 사업 철수가 결정된다면 적자 축소 효과가 온기로 반영될 ‘22년에는 P/E가 기존 8.8배 → 7.8배까지 떨어질 수 있을 것으로 전망됨
  • 장기 투자 포인트는 VS 사업부로, 반도체 수급 문제가 단기 불확실성으로 남아있지만 수주잔고 60조원에 기반한 장기 성장의 방향성은 명확
  • LG 이노텍을 제외한 별도기준, VS 사업부의 외형이 전사 매출에서 차지하는 비중은 ‘20년 11% → ‘21년 13% → ‘22년 15%로 꾸준히 확대될 것이고, 올해 하반기 구조적 턴어라운드로 ‘22년 영업이익은 4,050억원에 달할 것으로 전망

요약재무정보

(단위: 백만원)
구    분 제 19 기 3분기 제 18 기 제 17 기
(2020년  9월말) (2019년  12월말) (2018년  12월말)
[유동자산] 24,492,111  19,753,485  19,362,854 
  ㆍ현금및현금성자산 6,576,589  4,777,368  4,270,388 
  ㆍ매출채권 7,832,832  6,360,288  6,371,594 
  ㆍ재고자산 7,347,003  5,863,418  6,021,356 
  ㆍ기타유동자산 2,735,687  2,752,411  2,699,516 
[비유동자산] 24,903,872  25,106,390  24,965,589 
  ㆍ유형자산 14,400,369  14,505,419  13,333,951 
  ㆍ무형자산 2,844,292  2,691,972  3,001,155 
  ㆍ관계기업 및 공동기업 투자 4,293,914  4,544,521  5,537,556 
  ㆍ투자부동산 381  291  94,396 
  ㆍ기타비유동자산 3,364,916  3,364,187  2,998,531 
자산총계 49,395,983  44,859,875  44,328,443 
[유동부채] 20,325,590  17,657,916  17,135,029 
[비유동부채] 11,298,399  10,776,821  10,886,507 
부채총계 31,623,989  28,434,737  28,021,536 
[지배기업의 소유주지분] 15,637,880  14,330,085  14,253,268 
  ㆍ자본금 904,169  904,169  904,169 
  ㆍ주식발행초과금 3,088,179  3,088,179  3,088,179 
  ㆍ이익잉여금 13,374,826  11,857,302  12,075,414 
  ㆍ기타포괄손익누계액 (1,519,530) (1,309,801) (1,604,730)
  ㆍ기타자본구성요소 (209,764) (209,764) (209,764)
[비지배지분] 2,134,114  2,095,053  2,053,639 
자본총계 17,771,994  16,425,138  16,306,907 
(2020.01.01~ 2020.09.30) (2019.01.01~ 2019.12.31) (2018.01.01~ 2018.12.31)
매출액 44,481,189  62,306,175  61,341,664 
영업이익 2,544,822  2,436,139  2,703,291 
당기순이익 1,801,506  179,948  1,472,814 
  지배기업의 소유주지분 1,707,996  31,285  1,240,139 
보통주기본주당순이익(단위:원) 9,482  169  6,882 
보통주희석주당순이익(단위:원) 9,482  169  6,882 
연결에 포함된 회사수(단위:개) 135  136  140 

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