휴켐스

정밀화학 및 기초화학 제품 전문 기업

휴켐스

  • 소속 코스피
  • 코드 069260
  • 업종 화학
  • 테마 탄소배출권, 온실가스저감장치, 탄소국경세
  • POINT
    • 미국/유럽 탄소국경세 도입으로 반사 수혜 전망으로 올해 탄소배출권 수급이 반영될 탄소배출권 가격은 올해 하반기부터 시장에 본격적으로 적용될 것

투자 요약 정보

  • 동사는 2002년 남해화학으로부터 분할되어 탄생, DNT, MNB, 질산 등 정밀화학 핵심소재를 생산과 지구온난화를 방지하기 위해 희질산 공장에 온실가스(N2O)를 저감 하는 시설을 설치하여 탄소 배출권을 판매하는 CDM(Clean Development Mechanism, 청정개발체제) 사업을 진행하고 있음
  • 동사는 분기 가격 변동성 심화에도 불구하고, 향후 3년 이상 TDI/MDI 업황 개선이 전망
  • 역내 TDI/MDI 등 이소시아네이트 가격이 재차 급등 중, 역내/외 수요가 견고, 이는 텍사스 한파로 인한 미국 BASF/Covestro의 생산 차질로 인한 공급 이슈에 기인하는 것으로 판단
  • 현재 일부 텍사스 플랜트들의 재가동에 불구, 이소시아네이트 설비들은 재가동이 지연되고 있는 상황으로 역내 TDI/MDI 가격 강세는 3월까지 이어질 것으로 전망
  • 미국 텍사스 플랜트들의 재가동, 리스탁 동향 등에 따라 분기 가격의 변동성이 존재할 가능성이 크지만, 세계 공급/수요 밸런스를 고려할 경우 2018~2019년 공급 능력 확대 영향, 2020년 코로나19 관련 수요 위축 등으로 부진했던 작년을 저점으로, TDI/MDI는 향후 3년 이상 가동률/스프레드의 점진적 개선이 예상
  • 작년 80%를 하회하였던 세계 TDI 가동률(유효)은 2024년 약 88%까지 점진적으로 상승할 전망이며, 작년 85% 하회하였던 세계 MDI 가동률(유효)은 2024년 약 95%를 상회할 것으로 예상됨
  • 미국/유럽 탄소국경세 도입으로 반사 수혜 전망으로 올해 탄소배출권 수급이 반영될 탄소배출권 가격은 올해 하반기부터 시장에 본격적으로 적용될 것으로 보임
  • 동사는 올해 하반기 가격 반등 및 주주이익 극대화를 위해, 올해 탄소배출권 판매를 상반기보다는 하반기에 집중할 것으로 판단
  • 타이트한 올해 수급 등을 고려하면, 하반기 탄소배출권 가격은 톤당 3만원을 상회할 것으로 추정
  • 탄소국경세 도입은 기존 석유제품 관련 세금 대체, 경제 회복, 중국의 불공정 무역 관행 대응 및 온실가스 배출을 줄이기 위한 수소 등에 대한 투자 확대를 고려한 조치로 보이기 때문에 이는 동사의 중장기 탄소배출권 실적에 긍정적으로 작용할 것

요약재무정보

(단위 : 백만원)
구 분 제19기 (2020.01.01~2020.12.31) 제18기 (2019.01.01~2019.12.31) 제17기 (2018.01.01~2018.12.31)
연결 유동자산 434,528 426,836 529,637
   당좌자산 406,766 398,417 498,801
   재고자산 27,762 28,419 30,836
비유동자산 432,057 487,032 335,097
   투자자산 56,246 78,684 31,594
   유형자산 200,260 215,693 217,482
   무형자산 9,642 8,618 8,377
   기타비유동자산 165,909 184,037 77,644
자산총계 866,585 913,868 864,734
유동부채 90,823 168,028 100,706
비유동부채 88,618 74,189 97,966
부채총계 179,441 242,217 198,672
자본금 40,878 40,878 40,878
자본잉여금 190,417 190,417 190,417
자본조정 -54,407 -54,407 -34,564
기타포괄손익누계액 -1,605 -1,942 -4,943
이익잉여금 493,136 477,888 455,579
소수주주지분 18,726 18,817 18,695
자본총계 687,144 671,651 666,062
매출액 593,511 659,773 762,875
영업이익 95,248 106,357 139,209
계속사업이익 75,912 101,221 140,725
연결총당기순이익 49,787 70,312 105,081
   지배회사지분순이익 49,587 70,358 104,498
   소수주주지분순이익 199 -46 583
주당순이익(원) 1,292 1,812 2,693
연결에포함된 회사수 2 2 2
별도 유동자산 401,708 394,303 480,574
   당좌자산 373,947 365,884 449,738
   재고자산 27,761 28,419 30,836
비유동자산 444,682 498,927 362,874
   투자자산 70,898 92,322 61,130
   유형자산 200,260 215,694 217,407
   무형자산 9,642 8,618 8,375
   기타비유동자산 163,882 182,293 75,962
자산총계 846,391 893,230 843,448
유동부채 90,776 168,018 99,778
비유동부채 88,062 73,424 97,169
부채총계 178,838 241,442 196,947
자본금 40,878 40,878 40,878
자본잉여금 190,417 190,417 190,417
자본조정 -51,303 -51,303 -31,460
기타포괄손익누계액 1,044 214 -2,488
이익잉여금 486,517 471,582 449,154
자본총계 667,553 651,788 646,501
종속기업투자주식의 평가방법 원가법 원가법 원가법
관계기업투자주식의 평가방법 지분법 지분법 지분법
매출액 593,511 659,773 762,875
영업이익 95,303 106,618 140,078
계속사업이익 75,245 101,402 127,996
당기순이익 49,275 70,477 93,522
주당순이익 1,284 1,815 2,410

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