아모레퍼시픽

국내 최대 화장품 업체

아모레퍼시픽

  • 코드 090430
  • 소속 KOSPI
  • 업종 화학, 화장품
  • 테마 면세, 설화수, 중국
  • POINT
    • 중국에서는 11개 분기 만에 두 자릿수 매출 성장이 기대되며, 설화수의 선전이 계속 될 것으로 판단됨

투자 요약 정보

  • 동사는 판매회복에 비용 절감이 더해지면서, 영업 레버리지 효과가 뚜렷할 것
  • 국내에서는 온라인(+30.0%) 강세와 면세(+0.3% vs. 시장 -1.7%) 회복이 두드러질 것으로 전망되며, 비면세 부진은 여전하지만 역신장 폭은 크게 줄것으로 판단
  • 중국에서는 11개 분기 만에 두 자릿수 매출 성장이 기대되며, 설화수의(+35.0%) 선전이 계속 될 것으로 판단됨, 이와 함께 중국 제품 믹스 개선과 판매량 증가가 동반되는 모습
  • 이니스프리(-3.0%) 또한 개선 전망, 매장 철수에도 불구, 기존점 성장과 온라인 판매가 호조인 것으로 파악
  • 이익 성장 전환(영업이익 +190.0%, OPM +5.2%p)과 중국 성장 재개(2021E +15.2%, 설화수 +35.0%, 이니스프리 +0.5%)에 대한 기대감이 투자 포인트이지만, Valuation 부담은 여전

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제 15기 제 14기 제 13기
2020년 말 2019년 말 2018년 말
[유  동  자  산] 1,825,732 1,803,064 1,567,236
 – 현금및현금성자산 793,728 673,580 735,511
 – 금융기관예치금 57,882 70,600 15,100
 – 당기손익 공정가치측정 금융자산 166,463 137,523 0
 – 매출채권 283,770 365,884 286,689
 – 기타수취채권 24,724 32,485 31,275
 – 상각후원가측정 금융자산 0 0 30,000
 – 당기법인세자산 19,236 4,015 4,287
 – 기타유동자산 65,446 66,387 61,070
 – 재고자산 414,483 452,589 403,305
[비  유  동  자  산] 3,876,186 4,185,944 3,803,901
 – 금융기관예치금 17,557 16,426 14,828
 – 기타수취채권 100,547 145,165 168,382
 – 당기손익공정가치측정 금융자산 1,129 4,119 3,956
 – 상각후원가측정 금융자산 2,125 2,131 3,092
 – 기타포괄손익공정가치측정 금융자산 706 1,114 2,690
 – 유형자산 2,566,328 2,661,842 2,713,128
 – 투자부동산 488,815 493,011 501,437
 – 사용권자산 227,453 432,396 0
 – 무형자산 208,774 226,517 254,115
 – 관계기업주식 52,514 2,160 2,346
 – 순확정급여자산 110,633 106,099 58,529
 – 이연법인세자산 82,890 72,705 57,526
 – 기타비유동자산 16,714 22,261 23,871
자      산      총      계 5,701,918 5,989,008 5,371,137
[유  동  부  채] 965,947 1,066,567 763,212
[비  유  동  부  채] 271,574 423,600 161,508
부      채      총      계 1,237,520 1,490,167 924,720
 [자본금] 34,508 34,508 34,508
 [주식발행초과금] 712,702 712,702 712,702
 [자본잉여금] 10,807 10,807 7,770
 [기타자본구성요소] (117,632) (117,632) (17,624)
 [기타포괄손익누계액] (20,279) (24,679) (41,312)
 [이익잉여금] 3,847,747 3,873,790 3,726,003
 [비지배주주지분] (3,456) 9,344 24,371
자      본      총      계 4,464,398 4,498,841 4,446,417
2020년 1월 1일~ 2020년 12월 31일 2019년 1월 1일~ 2019년 12월 31일 2018년 1월 1일~ 2018년 12월 31일
매출액 4,432,179 5,580,142  5,277,845
영업이익 143,009 427,835  481,981
법인세비용차감전순이익 25,293 370,602  452,987
연결 총당기순이익 21,869 223,761  334,845
지배기업소유주지분 35,132 238,804       332,195
비지배주주지분 (13,263) (15,043)         2,649
보통주기본주당순이익(원) 512 3,477 4,815
우선주기본주당순이익(원) 517 3,490 4,820
연결에 포함된 회사 수 28 28 25

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