아모레퍼시픽

화장품 전문업체

아모레퍼시픽

  • 코드 090430
  • 소속 KOSPI
  • 업종 화학, 화장품
  • 테마 면세, 설화수, 중국

투자 요약 정보

  • 동사는 판매회복에 비용 절감이 더해지면서, 영업 레버리지 효과가 뚜렷할 것
  • 국내에서는 온라인(+30.0%) 강세와 면세(+0.3% vs. 시장 -1.7%) 회복이 두드러질 것으로 전망되며, 비면세 부진은 여전하지만 역신장 폭은 크게 줄것으로 판단
  • 중국에서는 11개 분기 만에 두 자릿수 매출 성장이 기대되며, 설화수의(+35.0%) 선전이 계속 될 것으로 판단됨, 이와 함께 중국 제품 믹스 개선과 판매량 증가가 동반되는 모습
  • 이니스프리(-3.0%) 또한 개선 전망, 매장 철수에도 불구, 기존점 성장과 온라인 판매가 호조인 것으로 파악
  • 이익 성장 전환(영업이익 +190.0%, OPM +5.2%p)과 중국 성장 재개(2021E +15.2%, 설화수 +35.0%, 이니스프리 +0.5%)에 대한 기대감이 투자 포인트이지만, Valuation 부담은 여전