씨에스윈드

풍력타워 세계 1위 업체

씨에스윈드

  • 코드 112610
  • 소속 KOSPI
  • 업종 기계
  • 테마 해상풍력, 풍력타워, 그린뉴딜
  • POINT
    • 장기적으로 다양한 생산법인 증설 및 신규 투자가 매출로 연결되며 2025년 매출 목표치였던 3조원의 타임라인도 앞당겨질 것으로 전망

투자 요약 정보

  • 3월 5일에 무상증자에 따른 신주가 상장하면서 오버행 이슈가 해소
  • 최근 주가 하락으로 인해 밸류에이션 부담이 일부 줄어든 점이 회복세의 주요 원인으로 판단
  • 2020년에 씨에스윈드의 연간 수주액은 목표치였던 7억 달러를 상회하는 8.3억 달러를 기록, 2020년 중국을 제외한 글로벌 시장 점유율은 16% 내외로 파악됨
  • 2021년 수주 목표는 8.5억 달러, 글로벌 풍력 투자 확대를 감안 시, 보수적으로 무리없이 달성 가능할 것으로 예상됨
  • 미국에서는 육상풍력 설치량이 많은 중부와 해상풍력 성장이 기대되는 동부 지역에서 생산 법인 투자 계획 중으로, 미 중부 지역 투자가 먼저 결정될 예정이며 중부에서는 M&A를 통한 시장 진입 가능성이 높음
  • M&A가 체결될 경우 대규모 증설을 하지 않고도 단기간 내 매출화가 가능할 것으로 판단되며, 미국 생산법인 투자 결정은 빠르면 4월 초로 전망
  • 향후 해상풍력의 수요가 커질 것으로 예상됨에 따라 하부구조물 수요도 동반 확대될 전망으로, 이에 따라 타워 생산을 담당하는 동사의 하부구조물 시장 진출 가능성도 커짐
  • 동사는 지난 11월에도 덴마크 CIP와 국내용 부유식 하부구조물 설계에 대한 MoU를 체결한 바 있음, 주요 고객사들의 하부구조물 수요 확대 추이를 지켜보며 추후 아시아 내 신공장 투자도 검토할 예정
  • 올해 터키 법인에서 생산 Capa 증설 진행 중으로, 터키 법인은 절대적인 생산 규모는 크지 않지만 유럽향 수요 대응이 가능하다는 점에서 긍정적
  • 장기적으로 다양한 생산법인 증설 및 신규 투자가 매출로 연결되며 2025년 매출 목표치였던 3조원의 타임라인도 앞당겨질 것으로 전망
  • 상반기 중 미국 투자 결정 등 다수의 이벤트가 예상되어 긍정적 시각 유지할 필요가 있음
  • 정책적으로 4월 22일(지구의 날) 미국의 바이든 대통령이 주재하는 UN 기후변화 관련 정상회의, 6월 EU 탄소국경조정제도(CBAM) 제시 등 글로벌 정책 모멘텀도 존재

요약재무정보

(단위: 백만원)
사업연도 구 분 제15기 (2020년12월말) 제14기 (2019년12월말) 제13기 (2018년12월말)
유 동 자 산 547,155 426,678 386,706
  현금및현금성자산 91,779 83,891 40,085
  매출채권및기타채권 203,425 164,463 155,162
  재고자산 204,452 118,942 148,059
  기타 47,499 59,382 43,400
비 유 동 자 산 330,503 308,928 219,685
  관계기업투자 1,522 1,906 1,543
  유형자산 272,470 227,849 176,022
  무형자산 20,967 22,157 22,424
  기타 35,544 57,016 19,695
자   산   총   계 880,658 735,607 606,392 
유 동 부 채 332,187 276,321 225,780 
비 유 동 부 채 104,942 89,452 62,097 
부  채  총  계 437,129 365,772 287,876 
자본금 8,643 8,643 8,643 
기타불입자본 210,409 137,719 135,294 
이익잉여금 218,552 195,756 170,613 
기타자본구성요소 (24,479) (1,143) (12,462)
비지배지분 30,404 28,860 16,427 
자   본   총   계 443,529 369,834 318,515 
종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법 종속기업은 원가법, 관계기업은 지분법 평가 수행
(2020.01.01.~ 2020.12.31.) (2019.01.01.~ 2019.12.31.) (2018.01.01.~ 2018.12.31.)
매출액 969,067 799,391 502,208 
영업이익 97,574 60,136 32,745 
당기순이익 33,599 34,682 7,056 
당기총포괄이익 8,083 45,034 7,499 
기본주당순이익(단위: 원) 1,892 2,061 378 
희석주당순이익(단위: 원) 1,892 2,061 378 
연결에 포함된 회사수 15 15 15 

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