한국콜마

화장품 ODM 전문 기업

한국콜마

  • 소속 코스피
  • 코드 161890
  • 업종 화학, 화장품
  • 테마 화장품OEM, 화장품ODM, CJ헬스케어, 신약, 케이캡정
  • POINT
    • 화장품 업황의 회복과 제약 사업의 성장성
  • RISK
    • 중국 시장 진출에 공을 들여온 만큼 중국 시장이 회복되지 않고 경색되는 경우에는 큰 리스크가 될 수 있음

투자 요약 정보

  • 화장품 및 의약품의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있으며, 화장품 ODM/OEM을 주로 하고 있으며, 화장품 부문 매출의 95% 이상이 ODM에서 발생
  • 주력 상품은 중고가 위주의 일반 화장품과 기능성 화장품이며 주요 납품처는 아모레퍼시픽, LG생활건강을 비롯한 200여 개 이상의 고객사  보유
  • ODM 비즈니스 특성상 발주량, 생산량 및 납기 등이 대형 화장품 회사의 판매계획에 따라 결정되는 등 완전히 자유롭지는 않음
  • 제약은 전체 매출의 21% 비중을 차지, 대표상품으로는 연고크림제, 내용액제, 고형제 등이며 2018년 CJ그룹으로부터 제약사인 CJ헬스케어를 인수, 부채비율 185%로 증가, CJ헬스케어는 IPO 상장 계획 중(일정은 2022년 연말로 예상, 관련 뉴스: ‘대어급 IPO 후보’ CJ헬스케어, 상장 박차)
  • 국내 화장품 회사의 해외 소비층은 중국, 동사도 북경콜마를 설립하는 등 오래 전부터 중국 시장 진출에 공을 들여옴, 시간이 길어지고, 중국 시장이 경색될 경우 매출액 하락 보다 시장침체라는 악영향이 더 큰 리스크임
  • 인수된 CJ헬스케어와 한국콜마의 기업문화를 융합하는 것도 크나 큰 과제이지만, 인수 규모에 대한 세간의 우려를 불식시키고 명실상부한 당사 제약부문의 한 축으로 자리매김
  • 2019년 3월 출시 케이캡정(테고프라잔)은 국내 30호 신약으로서 국내뿐만 아니라 중국, 베트남, 멕시코 등으로의 수출을 성공시키며 향후 당사의 주요 제품이 될 것으로 기대
  • 20년은 국내 반도체 경기 둔화와 미국 중앙은행의 금융완화기조 마감 등 국내외적으로 불확실성이 컸던 한해였음에도 불구, 동사는 창사 이래 최초 1조 매출 돌파, CJ헬스케어의 성공적 인수 등 괄목할만한 성장을 이룸
  • 화장품 매출은 카버코리아, JM솔루션 등 대형 고객사들의 폭발적 성장에 힘입어 42.5%의 고성장 실현, 이는 당사가 가진 기초화장품에 대한 노하우와 끊임없는 고객사 발굴 노력 때문으로 판단
  • 작년의 기저 효과와 주요 고객사의 해외 확장 기조에 따른 발주 물량 증가로 2021년은 약 21%의 증익이 기대됨(제약 부문 매각은 제외)
  • 케이켑 판매 호조로 HK이노엔 매출액은 +16% yoy, 영업이익은 +31% yoy 증가할 것으로 전망
  • HK이노엔의 실적 성장 지속으로 하방 경직성이 확보된 상황에서 중국을 시작으로 주요 국가별 화장품 업황이 반등을 지속할 것으로 전망됨

요약재무정보

(단위 : 원)
구분 제 9 (당) 3분기 (2020년 9월말) 제8기 (2019년 12월말) 제7기 (2018년 12월말)
〔유동자산〕 588,152,370,912  646,020,460,036  555,180,681,974 
현금및현금성자산 70,048,518,706  118,613,914,875  76,509,294,326 
단기금융상품 4,597,200,000  17,998,128,799  81,264,518,085 
매출채권및기타채권 175,944,240,732  225,485,925,337  201,977,501,557 
기타금융자산 –  99,097,101,336  420,000 
기타유동자산 22,695,983,749  18,811,688,440  18,265,990,082 
반품권자산 3,903,776,327  4,935,169,857  285,740,785 
재고자산 161,848,364,416  160,663,174,700  176,829,819,923 
당기법인세자산 7,837,807  415,356,692  47,397,216 
매각예정자산 149,106,449,175    –     –  
〔비유동자산〕 1,743,598,952,263  1,754,288,999,191  1,631,237,400,335 
장기매출채권및기타채권 10,257,120,312  10,949,743,230  9,495,892,213 
유형자산 465,626,980,041  466,944,474,111  421,270,922,888 
투자부동산 2,855,254,487  522,254,819  – 
무형자산 1,119,595,731,923  1,138,438,243,529  1,150,707,085,261 
사용권자산 86,055,207,973  83,953,624,727  – 
관계기업및공동기업투자 5,400,217,565  3,399,198,565  – 
장기기타금융자산 16,014,970,231  13,490,866,280  16,981,846,148 
기타비유동자산 29,198,375,398  28,357,222,765  24,349,417,879 
반품권자산 151,812,700  –  – 
이연법인세자산 8,443,281,633  5,598,703,349  6,248,633,056 
순확정급여자산 –  2,634,667,816  2,183,602,890 
자산 총계 2,331,751,323,175  2,400,309,459,227  2,186,418,082,309 
〔유동부채〕 482,912,192,568  707,420,208,614  517,320,215,188 
매입채무및기타채무 149,301,801,596  180,180,223,691  157,862,378,104 
차입금 194,497,566,457  409,507,695,449  288,315,096,929 
당기법인세부채 22,114,635,639  22,935,959,639  13,614,676,895 
기타유동부채 72,942,645,248  74,653,847,591  56,788,388,303 
리스부채 13,510,152,025  13,498,079,069  – 
환불부채 6,297,386,276  6,644,403,175  739,674,957 
매각예정부채 24,248,005,327    –     –  
〔비유동부채〕 971,622,508,981  845,016,343,678  859,271,039,234 
순확정급여부채 10,998,857,291  6,333,578,211  2,345,517,854 
차입금 868,045,527,010  738,988,912,517  818,644,345,500 
기타비유동부채 4,207,066,958  4,654,322,929  6,129,038,445 
리스부채 60,408,986,677  67,431,981,230  – 
장기매입채무및기타채무 40,154,741  4,876,283  157,626,809 
복구충당부채 3,924,225,774  2,437,274,560  585,561,882 
이연법인세부채 23,997,690,530  25,165,397,948  31,408,948,744 
부채 총계 1,454,534,701,549  1,552,436,552,292  1,376,591,254,422 
〔지배기업 소유주지분〕 499,380,096,042  471,364,638,968  438,356,508,215 
자본금 11,440,590,000  11,440,590,000  11,173,349,000 
연결자본잉여금 228,252,433,831  227,864,115,409  215,736,953,281 
연결기타포괄손익누계액 2,379,643,349  (285,771,052) (1,796,158,298)
연결이익잉여금 257,307,428,862  232,345,704,611  213,242,364,232 
〔비지배지분〕 377,836,525,584  376,508,267,967  371,470,319,672 
자본 총계 877,216,621,626  847,872,906,935  809,826,827,887 
종속ㆍ관계ㆍ공동기업 투자주식의 평가방법  원가법   원가법   원가법 
(2020.1.1 ~ 2020.09.30) (2019.1.1 ~ 2019.12.31)   (2018.1.1 ~ 2018.12.31) 
매출액 973,144,045,621  1,380,653,263,003  1,191,558,587,738 
영업이익 69,725,709,642  99,832,225,451  72,403,259,533 
 계속영업 당기순이익 23,530,752,842  19,373,545,326  22,643,514,510 
 중단영업 당기순이익 12,771,539,267  14,264,445,579  14,161,857,973 
연결총당기순이익 36,302,292,109  33,637,990,905  36,805,372,483 
지배기업 소유주지분 33,461,827,920  29,057,851,624  42,307,152,800 
비지배지분 2,840,464,189  4,580,139,281  (5,501,780,317) 
기본주당순이익 1,462  1,284  1,954 
희석주당순이익 1,462  1,276  1,921 
연결에 포함된 회사수

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