인텔리안테크

해상용 위성통신안테나 글로벌 1위 기업

인텔리안테크

  • 소속 코스닥
  • 코드 189300
  • 업종 일반전기전자, 통신장비
  • 테마 우주, 위성안테나, 원웹, VSAT, 스페이스X, 카이퍼
  • POINT
    • 해상용 안테나 VSAT 글로벌 시장 점유율 1위
    • 산업 기술의 변화로 저궤도 위성 통신사도 고객으로 확보
    • 글로벌 VSAT 시장은 2012년부터 2027년까지 연평균 +12% 성장 전망
  • RISK
    • COVID19 확산으로 인한 글로벌 선박 시장 타격으로 해상용 VSAT 부문 성장 둔화

투자 요약 정보

  • 해상용 안테나 VSAT 글로벌 시장 점유율 1위
  • 해상용 안테나 VSAT 시장은 진입 장벽이 높고, 소수의 업체가 경쟁 중인 상황(Cobham, KVH)
  • Inmarsat, SES 등 기존 정지궤도/중궤도 고객군과 함께 산업 기술의 변화로 저궤도 위성 통신사도 고객으로 확보
  • COVID19 확산으로 글로벌 선박 시장이 타격 받으며 매출액 비중이 높은 해상용 VSAT 부문 성장 둔화
  • 해상용 VSAT 안테나 비중이 높은 동사 역시 매출 둔화 불가피
  • VSAT 글로벌 선박 장착률은 현재 약 20% 내외
  • 지난해 2월 소프트뱅크의 OneWeb 파산 신청으로 OneWeb의 새로운 대주주로 인도 Bharti Group 결정
  • 대주주 변경으로 OneWeb은 영국과 인도 시장, Bharti와 지분 관계가 있는 Singtel의 동남아 시장 기회 확보
  • 저궤도 위성 인터넷 서비스를 추진 중인 OneWeb과 Telesat은 동사의 주요 고객사
  • OneWeb과 Telesat은 2021년과 2022년 상용화 목표, 지상망 안테나 수요는 2021년 말부터 급증 전망
  • 글로벌 VSAT 시장은 2012년부터 2027년까지 연평균 +12%의 안정적인 성장 전망
  • 인도는 전세계 인구 비중의 약 18%를 차지, 자국 인터넷 보급률은 41%에 불과
  • 인도는 국영 통신사인 BSNL을 포함해 4개의 사업자가 경쟁 중, OneWeb을 인수한 Bharti Airtel은 3.3억명(M/S 28%)의 가입자를 보유한 2위 사업자
  • Bharti Airtel은 남아시아와 아프리카 지역 18개국에서도 통신 사업을 영위 중
  • 인도 Bharti Group은 사업을 영위 중인 국가의 인터넷망 보급에 위성 통신을 적극적으로 활용할 계획
  • Singtel은 다국적 통신 기업으로 싱가포르 내 무선 M/S 47%, 유선 M/S 82%, 인터넷 M/S 43% 차지
  • Singtel은 인도 Bharti Airtel 지분 36%, 호주 Optus 지분 100%, 인도네시아 Telkomsel 지분 35% 보유
  • OneWeb의 위성 통신 사업 재개 시 인도와 아프리카 지역 외 Singtel을 활용한 동남아 시장 확대 가능
  • 원웹이 FCC에 신청한 동사 물량은 2.4~5.6조원(총 40만대) 규모, 이는 미국 시장에만 해당, 향후 글로벌 사업이 본격화되고 평판형 안테나 등 신규 제품에 대한 수요도 늘어난다면 더욱 확대될 가능성 존재
  • 원웹과의 계약이 확정되며 향후 카이퍼(아마존) 및 스페이스X와의 사업도 구체화 될 가능성 존재
  • 동사의 2022년 매출은 더욱 큰 폭으로 성장할 것으로 전망, 향후 저궤도 위성사업자의 주문 수량에 따라 100%를 상회하는 매출 성장도 가능할 것

요약재무정보

(단위 : 백만원)
구분 2020년 (제 17기 3분기) 2019년(제 16기) 2018년(제 15기)
 유동자산 73,863         76,010  81,319 
  당좌자산 47,485         55,913  60,664 
  재고자산 26,378         20,096  20,655 
 비유동자산 80,217         67,964  48,112 
  투자자산 4,729           3,941  2,752 
  유형자산 36,738         29,374  18,682 
  무형자산 29,763         27,964  20,879 
  기타비유동자산 8,986           6,686  5,799 
자산총계 154,081       143,974  129,431 
 유동부채 44,106         27,676  22,644 
 비유동부채 27,493         31,309  32,307 
부채총계 71,599         58,985  54,951 
 지배기업 소유주지분  82,482           84,988  74,480 
  자본금 3,781           3,770  3,620 
  자본잉여금 41,658         41,701  38,364 
  이익잉여금 42,103         43,190  36,074 
  기타자본항목 (5,060) (3,673) (3,578)
 비지배지분  – 
자본총계 82,482   84,988  74,480 
기 간 2020.01.01 ~ 2020.09.30 2019.01.01 ~ 2019.12.31 2018.01.01 ~ 2018.12.31
매출액 78,954  117,972  109,807 
영업이익 60        8,220      10,304 
당기순이익 365         8,011        9,254 
지배기업 소유주지분 365         8,011       9,254 
비지배지분                        –                –                – 
주당순이익 50           1,119            1,319

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