동양파일

PHC파일 전문업체

동양파일

  • 코드 228340
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 비금속, 건축자재
  • 테마 PHC파일, 건자재, 건설, 철강자재
  • POINT
    • 동사는 올해를 필두로 본격적인 착공 사이클을 맞은 만큼, 가동률이 정상화 되면서 매출 볼륨 성장이 있을 것으로 기대됨

투자 요약정보

  • PHC파일은 지반이 약할수록, 건물이 높을수록 많은 PHC파일이 투입되며, 상장사인 삼일씨엔에스, 동양파일, 그리고 아이에스동서의 연결 자회사인 영풍파일이 Big 3로 M/S의 40%를 차지하고, 케이씨씨글라스 역시 코리아오토글라스를 합병하며 파일 사업부를 보유하여 M/S 9%를 차지함
  • 파일은 제품 특성상 벌크하기 때문에 야드에 적재하는데 한계가 있어, 착공 둔화기에 고강도 인력 구조 조정을 통해 크게 감산을 시켜두지만, 2020년 말부터 수급 쇼티지가 급격히 벌어진 상황으로, 다운사이클에 적자로 몇 년간 애를 먹던 파일 업체가 당장 공격적으로 인력 채용을 하면서 가동률 램프업을 하기도 어렵기 때문에 수급 불균형이 단기에 해소되기는 어려울 것으로 판단됨
  • 수급 불균형에 따라 PHC파일의 톤당 가격은 2월부터 급격하게 상승하기 시작하여, 지난해 톤당 9만원이던 PHC파일은 1분기 기준 13만원까지 급상승하면서 파일 업체들은 1분기에 강한 실적 턴어라운드를 시현
  • 생산량 증가와 단가 인상이 1분기부터 본격적으로 시작된 만큼, 2분기는 더욱 높은 수준의 실적 성장이 기대되지만, 과거 PHC파일 업체들의 역사적 최고 수준의 영업이익률인 25%~30%를 기대하기는 어려울 것으로 판단됨
  • 매출 볼륨 성장에 따른 이익 볼륨의 확대로 이익률 개선은 분명하지만, PHC파일은 철강자재가 원재료 비중의 50% 수준이기 때문에 최근 원자재 가격 슈팅으로 인해 최고수준의 이익률을 기대할 수는 없을 것으로 예상됨
  • 동사는 2016년에 상장했으며, 당시 매출액이 역사적 최고 수준인 1,209억원, PER은 5.3, PBR은 1.1였지만, 이듬해부터 착공 둔화에 따라 매출이 25%씩 감소하기 시작, 2017년 감익에 따라 PER이 12.1X, PBR 0.7가 됨
  • 동사는 올해를 필두로 본격적인 착공 사이클을 맞은 만큼, 가동률이 정상화 되면서 매출 볼륨 성장이 있을 것으로 기대되며, 영업 레버리지 확대는 내년에 더욱 본격적으로 나타날 것으로 기대됨
  • 출처: 이베스트증권

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제9기 1분기 (2021년) 제8기 (2020년) 제7기 (2019년)
[유동자산] 69,063 62,349 65,086
현금및현금성자산 7,519 21,406 11,768
매출채권및기타채권 18,514 11,927 17,602
기타유동자산 40,581 25,319 30,861
재고자산 2,449 3,697 4,855
[비유동자산] 58,866 59,956 64,867
기타금융자산 661 650 707
유형자산 53,355 53,784 53,165
투자부동산 1,898
무형자산 6 42
이연법인세자산 4,850 5,516 9,055
자산총계 127,929 122,305 129,953
[유동부채] 9,994 6,661 7,646
[비유동부채] 12 61
부채총계 9,994 6,673 7,707
[자본금] 10,000 10,000 10,000
[자본잉여금] 66,884 66,884 66,884
[이익잉여금] 39,219 36,924 43,528
[기타자본항목] 1,832 1,824 1,834
자본총계 117,935 115,632 122,246
종속·관계·공동기업 투자주식의 평가방법 해당없음 해당없음 해당없음
(2021.01.01 ~ 2021.03.31) (2020.01.01 ~ 2020.12.31) (2019.01.01 ~ 2019.12.31)
매출액 20,303 46,951 53,169
영업이익 2,921 -4,054 -5,491
당기순이익 2,295 -6,603 -15,248
기본주당순이익(원) 115 -330 -762
희석주당순이익(원) 115 -330 -762

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