이녹스첨단소재

전기, 전자, 정보용 부품소재 전문업체

이녹스첨단소재

  • 코드 272290
  • 소속 KOSDAQ
  • 업종 IT부품, 전자장비와기기
  • 테마 OLED소재, 모바일용부품, 삼성전자스마트폰
  • POINT
    • 코로나19 이후 언택트 IT 수요 강세에 따른 동사의 전반적인 소재 공급이 증가하는 상황

투자 요약 정보

  • 동사의 1분기 실적은 매출 960억원(YoY +35%, QoQ +12%), 영업이익 136억원(YoY +157%, QoQ +13%)으로 시장기대치를 뛰어넘음
  • 글로벌 TV 수요 강세 속 LG디스플레이 OLED TV 패널 출하 증가와 함께 동사의 해당 시장 내 점유율 상승이 맞물리며 매출 성장 및 수익성 개선 동반된 것으로 판단
  • OLED 모바일 소재 매출 역시 1분기까지 아이폰 12 판매 호조 수혜가 지속되며 YoY 성장세를 이어감
  • FPCB 소재 부문(매출 비중 17%)의 경우 갤럭시 S21 판매 부진 영향으로 매출은 YoY 3% 감소, 방열시트/ 디지타이저 필름 부문(매출 비중 17%)은 아이폰 12 판매 호조 및 폴더블향 신제품 매출 증가로 매출은 YoY 14% 증가
  • 2분기 실적은 매출 1,005억원(YoY +36%, QoQ +5%), 영업이익 139억원(YoY +99%, QoQ +2%)으로 성장세가 지속될 것으로 전망되며, 전 부문 모두 전년도 2분기 COVID-19 기저효과와 함께 하반기 아이폰13 및 폴더블 스마트폰 출시 효과가 맞물리며 매출은 YoY 성장세를 이어갈 것으로 전망되고, 특히 OLED TV 부문이 전방 시장 확대 및 시장 점유율 상승세가 지속되며 부문 매출은 YoY 180% 증가가 전망됨
  • 최근 LG디스플레이의 OLED TV 패널 추가 증설이 검토되는 상황에서 관련 매출 비중이 높은 동사의 수혜가 확대될 것으로 전망
  • 세트(TV 및 모바일) 시장의 OLED 침투율 상승, 폴더블 스마트폰 시장의 확대, FPCB의 수요처 확대(전장 등) 과정에서 디스플레이/PCB 소재 합성 및 레진 업체들의 수혜가 지속될 것으로 판단되며, 합성 및 레진 업체인 동사의 매출은 PCB 및 방열시트 매출 비중이 50% 이상이던 최근 4년간 1년은 성장하고 1년은 역성장하는 과정을 반복했지만, 구조적 성장 가능한 OLED 소재와 반도체 소재 매출 비중이 각각 55%, 10% 를 넘어섰고, PCB 및 방열시트 부문 역시 폴더블 스마트폰 관련 매출이 증가하면서 전사 Top line 매출 성장세가 장기간 지속될 수 있을 것으로 판단
  • 출처: 하나금융투자

이전 요약 정보 History

  • ROE는 올해 20% 예상되며, 공정부품, 소재주가 받는 프리미엄과 비교시 동사는 PER가 저평가 수준에 있음
  • 올해부터 영업현금흐름 사이즈가 커질 예정, 감가상각비 수준에서 설비투자 집행되어 잉여현금흐름도 좋고, 부채비율 40%대 수준임
  • LG디스플레이 OLED TV 판매 호조로 동사의 중국 광저우 라인의 대형 OLED 봉지 소재 가동율이 상승하는 가운데, 1분기 삼성전자 스마트폰 판매 호조로 소형 OLED 소재 및 모바일용 부품(스마트플렉스 & 이노플렉스) 실적도 선방할 것으로 판단됨
  • 2021년 동사의 연간 실적은 매출액 4,122억원(+22.6%), 영업이익 593억원 (+35.2%)으로 역대 최대 실적을 달성할 전망
  • 코로나19 이후 언택트 IT 수요 강세에 따른 동사의 전반적인 소재 공급이 증가하는 상황에서, LG디스플레이향 대형 OLED TV 용 봉지소재 매출이 증가하며 2021년 INNOLED 부분 매출액이 전년비 34.3% 증가한 2,090억원을 달성하며 전체 성장을 이끌 것으로 전망됨
  • 삼성전자 신규 폴더블 스마트폰 출시에 따른 기존 스마트플렉스 아이템의 확장 적용으로 2021년은 OLED 성장 이외에 또 하나의 성장 축을 확보하는 시기가 될 것

요약재무정보

(단위: 천원)
과          목 제 4기 제 3기 제 2기
2020년 12월말 2019년 12월말 2018년 12월말
[유동자산] 165,298,603 185,543,199 161,452,782
  현금및현금성자산  56,428,879 52,562,226 76,242,310
  단기금융상품 17,102,334
  당기손익-공정가치금융자산 8,385,798 25,296,019 2,003,080
  매출채권및기타채권  56,610,676 46,541,614 42,766,629
  재고자산  36,339,365 36,586,217 35,397,212
  기타유동자산  7,229,790 7,315,158 4,906,185
  계약자산 304,095 139,631 137,366
[비유동자산] 153,324,555 151,887,309 139,755,802
  관계기업투자 264,711 500,000
  유형자산  140,101,679 137,711,641 133,009,705
  사용권자산 4,039,334 4,931,387
  무형자산  2,086,365 2,425,002 1,469,917
  매출채권및기타채권  733,579 640,795 898,523
  이연법인세자산  6,090,513 5,670,112 4,377,598
  기타비유동자산 8,374 8,373 59
자산총계 318,623,158 337,430,508 301,208,584
[유동부채] 85,299,664 126,103,593 79,350,820
[비유동부채] 30,842,650 30,678,117 75,164,365
부채총계 116,142,313 156,781,710 154,515,185
[지배기업소유주지분] 202,480,845 180,648,798 146,693,399
  자본금  4,751,247 4,616,210 4,484,753
  기타불입자본  90,357,278 93,843,709 94,262,124
  기타자본구성요소  638,510 666,966 420,101
  이익잉여금  106,733,811 81,521,913 47,526,421
[비지배기업소유주지분]
자본총계 202,480,845 180,648,798 146,693,399
(20.01.01~20.12.31) (19.01.01~19.12.31) (18.01.01~18.12.31)
매출액 336,257,633 349,330,168 293,115,113
영업이익(손실) 43,835,354 46,489,362 38,297,660
당기순이익 25,225,674 34,540,957 30,467,079
연결총당기순이익(손실)의 귀속:
  지배기업의 소유주지분 25,225,674 34,540,957 30,467,079
  비지배지분
연결총포괄이익(손실)의 귀속:
  지배기업의 소유주지분 25,318,478 34,373,814 30,312,686
  비지배지분
주당이익
  기본주당이익 (단위 : 원) 2,779 3,866 3,449
  희석주당이익 (단위 : 원) 2,777 3,550 3,300
연결에 포함된 회사수 5 4 2

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