롯데제과

롯데 계열의 제과업체

롯데제과

  • 코드 280360
  • 소속 KOSPI
  • 업종 음식료품, 식품
  • 테마 제과, 제빵, 껌, 캔디, 빙과, 빼빼로, 꼬깔콘, 자일리톨
  • POINT
    • 소비 회복국가를 중심으로 수익성이 정상화되며, 코로나19로 시장이 축소된 껌, 캔디시장의 정상화로 기저효과 부각이 기대됨

투자 요약정보

  • 동사는 건과, 빙과, 제빵, 건강 등 다양한 카테고리 제품을 생산하며 주요 브랜드로는 ‘빼빼로’, ‘마가렛트’, ‘꼬깔콘’, ‘자일리톨’, ‘가나’가 있고, 국내뿐만 아니라 카자흐스탄, 파키스탄, 미얀마 등 해외 8개 국가에 진출하여 제과사업 영위하고 있음
  • 음식료업종은 코로나 역 기저효과 우려로 잠시 소외되어 있는 섹터지만, 해외 수출 비중이 높아지면서 ROIC 개선이 나오는 기업은 반드시 주목할 필요가 있음
  • 동사의 경우 농심처럼 ROIC 절대 레벨이 낮고 개선이 약하다는 점은 분명한 할인요소로, 기존 강자들이 오히려 오프라인 투자비용이 높아 비효율적인 ROIC를 보이는 경우가 많지만, 온라인 채널 등으로 다변화가 이뤄지고 있고, 해외 성장이 진행중이며, 스마트 공장 투자, 농산물 가격 안정 등의 기대 요인이 가시화될 경우 리레이팅 될 여지가 있을 것으로 판단됨
  • 동사의 2021년 1분기 연결 기준 매출액은 5,080억원(+1% yoy, -3% qoq), 영업이익은 259억원(+41% yoy, +24% qoq)이며, 코로나19 여파로 껌, 캔디 시장 부진이 지속되며 건과 매출액은 -4% yoy로 부진했지만, 내식 수요 증가 및 전문점 판매 호조로 전 카테고리 매출액이 성장하며 빙과 매출액은 +21% yoy 증가함
  • 해외에서는 코로나 여파로 소비량 감소가 불가피한 초코, 캔디 비중이 높은 카자흐스탄은 원화 환산 매출액이 -13% yoy, 코로나 확산이 2분기부터 본격화된 벨기에는 전년 기저 부담으로 -4% yoy로 부진했지만, 기저 효과 및 수요 회복이 나타나는 파키스탄, 인도 건과/빙과, 러시아 현지 통화기준 매출액은 각각 +7%, +25%, +61%, +4% yoy으로 강한 회복 흐름을 보였지만, 해당 국가의 환율 평가 절하로 원화 환산 매출액은 각각 -2%, +16%, +50%, -14% yoy를 기록함
  • 소비 회복국가를 중심으로 수익성이 정상화되며 영업이익은 88억원(+19% yoy)을 기록하였으며, 코로나19로 시장이 축소된 껌, 캔디시장의 정상화로 기저효과 부각이 기대됨
  • 동사의 국내 온라인 매출액 비중은 6.5%(+39% yoy)까지 확대되었으며, 향후 자사몰 중심의 온라인 판매 확대와 함께 품목 역시 건과 위주에서 빙과, 제빵으로 확대가 전망
  • 출처: 대신증권

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제4기 제3기 제2기
2020년 12월말 2019년 12월말 2018년 12월말
[유동자산] 830,051  771,083  704,166 
ㆍ현금및현금성자산 312,095  216,213  198,591 
ㆍ매출채권 및 기타채권 209,406  234,871  234,071 
ㆍ재고자산 231,030  235,096  237,136 
ㆍ기타 77,520  84,903  34,368 
[비유동자산] 1,812,984  1,945,092  1,838,508 
ㆍ관계기업투자자산 1,316  –  43,471 
ㆍ유형자산 1,255,471  1,314,794  1,289,501 
ㆍ사용권자산 49,974  49,408  – 
ㆍ무형자산 346,699  405,459  370,033 
ㆍ투자부동산 140,901  141,264  90,524 
ㆍ기타 18,623  34,167  44,979 
자산총계 2,643,035  2,716,175  2,542,674 
[유동부채] 508,126  500,870  449,280 
[비유동부채] 855,013  914,514  835,484 
부채총계 1,363,139  1,415,384  1,284,764 
[지배기업 소유주지분] 1,187,383  1,209,557  1,174,802 
ㆍ자본금 3,208  3,208  3,208 
ㆍ자본잉여금 1,178,514  1,178,514  1,178,514 
ㆍ기타자본 (6,039) (6,038) 1,149 
ㆍ기타포괄손익누계액 (57,926) (2,178) (17,543)
ㆍ이익잉여금 69,626  36,051  9,474 
[비지배지분] 92,513  91,234  83,108 
자본총계 1,279,896  1,300,791  1,257,910 
구분 2020년 1월~12월 2019년 1~12월 2018년 1~12월
매출액 2,076,048  2,092,996  1,694,513 
영업이익 112,550  97,329  64,376 
당기순이익 41,726  41,629  8,419 
지배기업 소유주지분 40,986  38,062  9,362 
비지배지분 740  3,567  (944)
총포괄이익(손실) (11,227) 55,722  (9,496)
주당이익(기본/희석)(원) 6,392원/6,392원 5,936원/5,936원 2,192원/2,192원
연결에 포함된 회사수(주1) 28개 28개 26개

답글 남기기