BGF리테일

대한민국 편의점 1등 브랜드 CU를 운영하는 기업

BGF리테일

  • 소속 코스피
  • 코드 282330
  • 업종 유통업, 백화점과일반상점
  • 테마 편의점, CU, 즉석식품, HMR, 밀키트
  • POINT
    • 코로나19를 기준 오프라인 유통 채널은 편의점으로 고객 이전이 나타나기 시작
    • 근거리 장보기 트렌드로 인해 편의점 내 즉석식품, HMR, 식사부재료 구매가 증가

투자 요약 정보

  • 가맹점 지원과 식품 경쟁력으로 세컨티어와 격차 확대
  • 가맹점주 상생지원과 시설투자뿐만 아니라 3년 가까이 신규점 기준 강화로 높은 수준의 일매출이 경쟁 우위를 가져온 것으로 판단
  • 2020년 신규 점포들 가운데 타사 유입 비중은 기존 대비 두 배인 36%, 반면 타사 전환에 따른 유출 점포는 두 배로 감소
  • 매출총이익은 -0.8%(GPM -0.8%p)로 주류(+33%), HMR(+24%), 안주류(+14%)의 판매 호조에도 고마진 음료의 매출 감소 영향
  • 판관비율은 임차료 분기 26억원의 절감 노력으로 0.1%p(yoy) 개선
  • 20년 연간 임차료 개선은 약 80억원, 임차형 점포 대상 인하 협상 중에 있어 21년 100억원 개선 전망
  • 코로나19를 기준 오프라인 유통 채널은 편의점으로 고객 이전이 나타나기 시작
  • 근거리 장보기 트렌드로 인해 편의점 내 즉석식품, HMR, 식사부재료 구매증가
  • 주류 및 안주류의 성장도 20%~30%대, 주택입지 점포의 기존점 성장률 3% 시현
  • 이를 기반으로 1인용 밀키트, HMR, 디저트, 안주류 등 상품 주기가 짧고 트렌드에 맞게 다품종 소량 생산 품목들의 회전율을 높여 점포당 대응이 유연해지며 경쟁 우위를 높이고 있음
  • HMR 시장이 급성장(19년 3.9조원, 22F 5조원)하는 가운데 21년 HMR에 대한 SKU 투자 확대로 1,000점 순증 모멘텀은 유지될 전망
  • 주택가와 특수입지 그리고 본부임차형태로 출점 진행, 우량점 재계약률 확대 노력으로 기존점 93% 수준의 신규점 출점으로 우량점 출점에 주력할 전망
  • 올해는 코로나19 영향에서 벗어나 점진적 실적 개선 가능할 것, 일반입지 기존점 성장률의 제고와 함께 점포 순증 추세 지속으로 외형 성장률 제고 가능
  • 지난해 낮은 기저효과와 함께 상품 믹스 개선에 따른 매출총이익률의 제고와 외형 확대에 따른 고정비 부담 감소로 향후 수익성 개선으로 매 분기 양호한 실적 모멘텀 가능할 전망
  • 포인트는 편의점에 대해 ‘새로운 역할’을 요구하는 영업 환경의 변화를 감안해 올해 주요 전략으로 다양한 Meal Soiution 제공을 제시, 차별화 HMR Line-up (안주류, 반찬류, 밀키트) 출시, 음주 트렌드 변화(수제맥주, 와인, 양주 강화) 대응, 주택가 점포 확대(장보기 채널로의 역할 확대) 등

요약재무정보

(단위 : 백만원)
사업연도 제4기   3분기 (2020년) 제3기 (2019년) 제2기 (2018년)
[유동자산] 914,008 744,141 696,072
 -현금및현금성자산 21,158 28,048 35,339
 -매출채권및기타채권  103,147 55,904 54,343
 -기타유동금융자산 615,075 565,571 493,656
 -재고자산  167,899 90,874 103,393
 -기타  6,729 3,744 9,341
[비유동자산]  1,533,606 1,428,270 786,497
 -기타비유동금융자산 283,421 282,306 196,169
 -유형자산 584,848 549,817 486,125
 -무형자산 39,739 48,664 50,786
 -사용권자산 580,917 514,679
 -기타 44,681 32,804 53,417
자산총계  2,447,614 2,172,411 1,482,569
[유동부채]  1,091,424 950,726 763,692
[비유동부채]  684,024 599,089 197,214
부채총계  1,775,448 1,549,815 960,906
[지배기업 소유주지분] 672,166 622,596 521,663
 -자본금 17,284 17,284 17,284
 -주식발행초과금 321,649 321,649 321,649
 -기타자본 22,416 22,416 22,416
 -이익잉여금 310,817 261,247 160,314
[비지배지분]
자본총계 672,166 622,596 521,663
연결에 포함된 회사 수 5 4 4