효성첨단소재

신소재 전문업체

효성첨단소재

  • 코드 298050
  • 소속 KOSPI
  • 업종 화학
  • 테마 타이어코드 아라미드, 신소재, 스판덱스, 전기차, 5G
  • POINT
    • 동사가 약 50%의 세계 시장 점유율을 보유하고 있는 PET 타이어코드는 수급 타이트를 반영하며, 아라미드 부문은 하반기에 증설 효과 발생으로 실적이 큰 폭으로 개선될 것으로 전망됨

투자 요약정보

  • 타이어코드 가격이 작년 하반기 이후 강세를 지속하고 있는데, 이는 전방 자동차/타이어 업체들의 재고 축적 수요가 발생하고 있는 가운데, 공급 증가가 제한된 상황이기 때문으로, 특히 동사가 약 50%의 세계 시장 점유율을 보유하고 있는 PET 타이어코드는 수급 타이트를 반영하며, 올해 7월 초 가격이 작년 동기 대비 36% 이상 상승(+$1,000/톤)하였고, 나일론 타이어코드(하이브리드 포함)/스틸코드도 작년 하반기 이후 가격이 상승세에 있음
  • 최근 RE 타이어 수요가 반등하고 있는데, OE향 수요 개선은 올해 하반기부터 내년까지 이어질 것으로 전망되며, OE향 판매 확대, 신규 경쟁사들의 진입 제한으로 동사의 타이어코드부문은 보수적으로도 내년 상반기까지는 현재의 업황 호조가 유지될 가능성이 클 것으로 판단
  • 최근에는 비성수기에도 불구하고, 스판덱스의 가격이 재차 상승세를 기록하고 있으며, 올해 스판덱스 증설이 크지 않은 가운데 스포츠, 속옷, 패션 의류, 가정용 가구, 방역 위생 재료(마스크/방호복) 분야의 소비가 확대되고 있는데, 이는 전통적인 의류 등의 스판덱스 함량도 동시에 증가하며 스판덱스 수요가 증가하고 있기 때문으로, 중국의 스판덱스 재고는 4.8일로 역사상 최저 수치를 기록하고 있음
  • 동사는 세계 8위권의 스판덱스 업체로서의 지위를 보유하고 있으며, 동사의 베트남 스판덱스 설비는 일부 원가 상승 요인이 발생하였으나, 판가/물량의 개선으로 올해 2~3분기는 작년 대비 대규모 실적 개선이 전망
  • 동사의 아라미드 부문 실적은, 하반기에 증설 효과 발생으로 실적이 큰 폭으로 개선될 것으로 전망되는데, 이는 증설분(+2.5천톤) 가동으로 5G/전기차향 아라미드 판매량 증가가 발생하고, 규모의 경제 효과로 추가적인 원가 개선이 예상되기 때문이며, 이번 아라미드 증설 완료로 기존 타이어코드부문과도 사업적 시너지가 발생할 것으로 판단됨
  • 출처: 키움증권

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