효성첨단소재

신소재 전문업체

효성첨단소재

  • 코드 298050
  • 소속 KOSPI
  • 업종 화학
  • 테마 타이어코드 아라미드, 신소재, 스판덱스, 전기차

투자 요약정보

  • 동사는 폴리에스테르 타이어코드 부문에서 세계 시장 점유율 50%를 차지하고 있으며, 여기에 올해 초부터 중국 승용차, 유럽, 미주 트럭 중심으로 타이어 수요가 빠르게 증가하는 추세에 있음
  • 백신 접종 확대로 하반기로 갈수록 경제활동 재개에 따른 신규 자동차 구매 증가도 이어지고 있어 타이어코드 판매에 긍정적인 영향을 끼칠 것으로 전망되며, 자체 기술로 개발한 탄소섬유와 아라미드 부문에서도 성장동력을 확보하고 있음
  • 동사는 전주 탄소섬유 공장에 2028년까지 약 1조원을 투자해 연간 2만 4,000t의 탄소섬유를 생산할 계획이며, 고압용기에 쓰이는 고강도 탄소섬유를 한화솔루션㈜에 올해부터 6년간 장기 공급하는 계약을 체결함
  • 동사는 울산 아라미드 공장에 613억원을 투자하여 올해 증설을 완료하고 생산 규모를 연 1,200t에서 3,700t까지 확대하기로 했는데, 아라미드는 증설 완료 이후 본격적인 매출 및 영업이익 증대가 기대되고 있음
  • 출처: 한국경제

이전 요약 정보 History

  • 동사의 슈퍼섬유(탄소섬유/아라미드) 생산능력은 올해 초 5,350톤에서 내년 하반기 10,350톤으로 93.5% 증가할 것으로 예상되어, 1만톤을 상회할 것으로 전망됨
  • 동사의 올해 3분기는 증설분 시운전 과정에서 개선 비용 등이 일부 발생할 것으로 예상되지만, 올해 4분기부터는 본격적인 판매량 증가가 나타날 것으로 전망
  • 동사의 탄소섬유 생산능력은 현재 4,000톤에서 내년 7월 6,500톤으로 증가 할 것으로 전망됨
  • 출처: 키움증권
  • 2분기 영업이익은 1,178 억원(+41.2%QoQ, 흑자전환 YoY)으로 전반적으로 기대치에 부합하였으며, 부문별로 산업자재 영업이익이 710억원(+44.6%QoQ, 흑자전환 YoY)으로 타이어코드가 생각보다 더 좋았던 것으로 판단되며, 이는 글로벌 타이어 수요가 RE 중심으로 빠르게 회복되고 있는 와중에 공급의 타이트로 재고는 낮아지며 판가가 15% 이상 상승한 영향으로 분석됨
  • 타이어코드 호시황 지속과 아라미드 증설물량 정상 가동을 통한 수익성 개선, 2022년 탄소섬유 및 아라미드 증설효과 온기 반영 등 3분기 실적도 양호할 것으로 전망됨
  • 출처: 대신증권
  • 타이어코드 가격이 작년 하반기 이후 강세를 지속하고 있는데, 이는 전방 자동차/타이어 업체들의 재고 축적 수요가 발생하고 있는 가운데, 공급 증가가 제한된 상황이기 때문으로, 특히 동사가 약 50%의 세계 시장 점유율을 보유하고 있는 PET 타이어코드는 수급 타이트를 반영하며, 올해 7월 초 가격이 작년 동기 대비 36% 이상 상승(+$1,000/톤)하였고, 나일론 타이어코드(하이브리드 포함)/스틸코드도 작년 하반기 이후 가격이 상승세에 있음
  • 최근 RE 타이어 수요가 반등하고 있는데, OE향 수요 개선은 올해 하반기부터 내년까지 이어질 것으로 전망되며, OE향 판매 확대, 신규 경쟁사들의 진입 제한으로 동사의 타이어코드부문은 보수적으로도 내년 상반기까지는 현재의 업황 호조가 유지될 가능성이 클 것으로 판단
  • 최근에는 비성수기에도 불구하고, 스판덱스의 가격이 재차 상승세를 기록하고 있으며, 올해 스판덱스 증설이 크지 않은 가운데 스포츠, 속옷, 패션 의류, 가정용 가구, 방역 위생 재료(마스크/방호복) 분야의 소비가 확대되고 있는데, 이는 전통적인 의류 등의 스판덱스 함량도 동시에 증가하며 스판덱스 수요가 증가하고 있기 때문으로, 중국의 스판덱스 재고는 4.8일로 역사상 최저 수치를 기록하고 있음
  • 동사는 세계 8위권의 스판덱스 업체로서의 지위를 보유하고 있으며, 동사의 베트남 스판덱스 설비는 일부 원가 상승 요인이 발생하였으나, 판가/물량의 개선으로 올해 2~3분기는 작년 대비 대규모 실적 개선이 전망
  • 동사의 아라미드 부문 실적은, 하반기에 증설 효과 발생으로 실적이 큰 폭으로 개선될 것으로 전망되는데, 이는 증설분(+2.5천톤) 가동으로 5G/전기차향 아라미드 판매량 증가가 발생하고, 규모의 경제 효과로 추가적인 원가 개선이 예상되기 때문이며, 이번 아라미드 증설 완료로 기존 타이어코드부문과도 사업적 시너지가 발생할 것으로 판단됨
  • 출처: 키움증권

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