세아제강

강관 전문업체

세아제강

  • 코드 306200
  • 소속 KOSPI
  • 업종 철강금속, 철강
  • 테마 강관, 배관, 에너지용강관, 해상풍력발전, LNG터미널
  • POINT
    • 올해는 국내와 미국 강관 가격 상승이 실적 모멘텀을 견인하고 있으며, 내년에는 추가로 신성장 부문이 이익 모멘텀을 견인할 것으로 전망됨

투자 요약정보

  • 2분기 국내 배관재의 유통단가 평균은 전분기 대비 26만원 가량 상승한 상황으로, 건설향 수요증가와 함께 고로사의 열연(HR) 가격 인상이 강관 가격 인상을 견인하여, 가격 인상 구간 에서는 원재료 투입 시차에 따른 롤마진 개선을 기대할 수 있음
  • 지난해 말부터 본격 반등한 미국 내 에너지용 강관 가격 역시 2분기 추가 상승(한국산 송유관 수입가는 전분기 평균 대비 9% 가량)하고 있으며, 유가 반등에 따른 강관 수요 증가와 함께 현지 열연 가격 상승세가 이를 견인하고 있음
  • 동사의 미주향 수출 수익성도 전분기 대비 추가 개선되었을 것으로 전망되며, 신성장 부문의 중장기 성장성도 유효한 것으로 판단됨
  • 신성장(해상풍력 하부구조물 및 LNG 터미널향) 부문은 예상되었던 신규 프로젝트 발주가 지연되고 있는 상황이며, 신규 수주가 본격 재개되는 시점은 4분기 이후로 예상됨
  • 유럽과 대만뿐 아니라 국내와 일본에서도 여전히 해상풍력발전 시장의 성장 잠재력은 큰 상황으로 판단되며, 진행 중인 롤밴더 투자가 올해 말 마무리되면 이 설비의 생산능력은 기존 3~4만톤에서 6~8만톤 수준으로 증가할 것으로 전망되고, 향후에도 추가 투자를 통해 시장 성장에 대응할 여력이 큰 것으로 판단됨
  • 올해는 국내와 미국 강관 가격 상승이 실적 모멘텀을 견인하고 있으며, 현 주가는 올해 예상 이익을 감안 시 PER 5.6배 수준에 불과한 상태로, 내년에는 추가로 신성장 부문이 이익 모멘텀을 견인할 것으로 전망
  • 출처: 유진투자증권

요약재무정보

(단위: 백만원)
구 분 제4기 1분기 제3기 제2기
(2021년 3월말) (2020년 12월말) (2019년 12월말)
[유동  자산]                     552,486                      487,376                      469,375 
 ㆍ현금 및 현금성 자산                      80,577                       34,998                         6,463 
 ㆍ매출채권 및 기타채권                     249,535                      232,267                      253,928 
 ㆍ기타금융자산                      56,136                       47,162                       23,326 
 ㆍ재고자산                     165,666                      172,901                      184,754 
 ㆍ기타유동자산                          572                             48                           904 
[비유동  자산]                     561,252                      564,677                      559,424 
 ㆍ유형자산                     533,500                      536,938                      539,147 
 ㆍ투자부동산                        3,287                         3,309                         3,397 
 ㆍ무형자산                        6,647                         6,706                         7,253 
 ㆍ관계기업투자                        2,492                         2,638 
 ㆍ매출채권및기타채권                        6,177                         6,757                         6,702 
 ㆍ기타금융자산                        3,413                         1,004                         2,925 
 ㆍ기타비유동자산                        5,736                         7,325 
자  산  총  계                   1,113,738                    1,052,053                    1,028,799 
[유동  부채]                     200,535                      225,854                      251,535 
[비유동  부채]                     311,668                      230,947                      206,066 
부  채  총  계                     512,203                      456,801                      457,601 
[자  본  금]                      14,182                       14,182                       14,182 
[자본잉여금]                     527,685                      527,685                      530,179 
[자본조정]                              –                               –   – 
[기타자본항목]                              –                               –   – 
[이익잉여금] 59,668  53,385  26,837 
자  본  총  계                     601,535                      595,252                      571,198 
종속관계 공동기업 투자 주식의 평가방법  지분법평가   지분법평가   해당 사항 없음 
구 분  2021.01.01~03.31   2020.01.01~12.31  2019.01.01~12.31
매출액                      321,772                    1,150,466                    1,227,180 
영업이익(영업손실) 15,750  53,563  45,912 
당기순이익 (당기순손실) 13,200  33,059  24,852 
주당순이익(주당순손실) 4,714  11,713  8,768 

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