현대오토에버

투자 요약 정보

• 현대차 그룹의 성장전략상 소프트웨어 경쟁력이 필수, 현대오트론, 현대엠엔소프트와의 합병으로 SW 경쟁력이 제고될 것
• 모기업의 실적개선이 예상됨에 따라 IT 투자도 확대될 전망
• 재계 2위 그룹의 독보적 IT 서비스 업체로 위상에 걸맞는 실적성장 기대
• 2020년 코로나19 영향에 따른 해외법인의 SI 프로젝트 지연에도 불구, 클라우드, 차세대 ERP 등 ITO 매출증가로 전년 동기 수준의 매출 유지
• 2021년에는 코로나19 영향 축소에 따른 SI 부문 매출회복과 ITO 부문의 매출증가세 지속으로 수익성 개선 예상
• 현대오트론, 현대엠엔소프트와의 합병 예정으로 SW 경쟁력 제고 기대: 동사는 지난해 12 월 현대오트론, 현대엠엔소프트와의 합병을 결정
• 현대오트론은 차량용 소프트웨어와 반도체, 제어시스템 관련 소프트웨어를 보유, 현대엠엔소프트는 네비게이션 관련 서비스를 제공
• 합병법인은 4 월1 일 출범예정, 합병 이후 현대차의 지분율은 기존 28.5%에서 31.6%로 상향 예정
• 3사간 합병으로 그룹의 소프트웨어 역량이 합병법인으로 결집될 것으로 전망, 기능별로 분산된 소프트웨어 회사간 역량이 집중되며 통합개발 및 운영을 통한 스프트웨어의 완성
  도가 제고될 것, 통합플랫폼을 활용하여 개발비용도 절감될 것으로 전망
• 특히 차량용 소프트웨어 개발과 모빌리티 데이터의 통합운영 등 모빌리티 분야의 경쟁력이 확고해질 것으로 예상
• 합병법인 영업이익률은 다소 희석이 불가피, 2022년 이후 화학적 결합까지 완료될 경우 마진도 점진적 회복이 가능할 것
• 앞으로의 방향성은 기존 인포테인먼트, 내비게이션 등 캐쉬카우에 주력하는 한편, 커넥티드카를 비롯한 고부가가치 분야에 집중할 것으로 전망
• 커넥티드카 서비스 가입자수는 2018년말 135만명에서 2020년말 420만명으로 3배 가까이 증가가 예상되는 상황
• 2022년말까지 1,000만명에 도달하며 의미 있는 수익원으로 자리 잡을 가능성이 높음

• 똘똘한 주도주에 투자하기: 자동차, 건설, 반도체, 소비재 관련