카카오뱅크

모바일 금융플랫폼 운영업체

카카오뱅크

  • 코드 323410
  • 소속 KOSPI
  • 업종 은행
  • 테마 모바일뱅크, 핀테크, 금융, 인터넷전문은행
  • POINT
    • 동사는 금융 플랫폼으로서 높은 트래픽을 안정적으로 창출∙유지할 수 있을지의 여부와 중금리 대출 확대 과정에서 안정적인 대손비용률 유지에 대한 시장의 기대치를 충족할 경우 현재의 높은 벨류에이션을 인정받을 수 있을 것으로 판단됨

투자 요약정보

  • 동사의 2021년 2분기 순이익은 693억원으로, 전년 동기보다 158.7% 증가(일회성 기타수익 제외시 574억원, +119.9% y-y)했으며, 실적이 빠른 속도로 개선되고 있음
  • 순이자이익 부문은 1,415억원으로 전년 동기보다 44% 증가했고, 여신 잔액이 23.1조원(+33% y-y)으로 가파르게 증가하였으며, NIM도 1.89%(상반기 기준, +29bp y-y)으로 개선되었고, 특히 전월세 대출이 크게 증가(2Q20 3.3조원 → 2Q21 6.7조원)하면서 전체 여신 성장을 주도
  • 수수료&플랫폼 이익 부문은 129억원(+304% y-y, 수수료수익 402억원, 플랫폼수익 205억원, 비용 477억원)으로 증가하였으며, 특히 플랫폼 수익 비중은 2Q20 26%에서 현재 34%까지 증가하면서 주요 수익원으로 자리잡고 있는 것으로 판단
  • 동사의 주요 투자 포인트는 향후 금융 플랫폼으로서 높은 트래픽을 안정적으로 창출∙유지할 수 있을지의 여부중금리 대출 확대 과정에서 안정적인 대손비용률(credit cost)를 유지할 것인가 하는 점으로, 동사가 두 가지 측면 모두 시장의 기대치를 충족할 경우 현재의 높은 벨류에이션을 인정받을 수 있을 것으로 판단됨
  • 출처: NH투자증권

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