두산퓨얼셀

투자 요약 정보

• 지난해 11월부터 인허가 재개로 수주상황 정상화
• 수소발전 의무화제도는 최근에 업계의 의견을 회람하고 있는 단계, 무리 없이 연내 법제화될 것으로 예상
• 국내 HPS(수소발전의무화제도) 도입으로 연 400MW(20년 148MW) 시장 기대
• EU에 이어 미국까지 수소시장 확대 예상, 글로벌 수소 시대 열리는 중
• EU의 그린수소 투자가 확정된 후 1년도 안되는 기간에 발표된 그린수소프로젝트만 17GW에 달함
• 이 추세대로라면 EU의 목표인 2030년 40GW뿐 아니라 글로벌 전체에 약 100GW 이상의 그린수소 공급망이 갖추어질 것으로 판단
• 현대차, 토요타 이외에 수소연료전지와 수소를 만드는 수전해 설비를 제조하는 업체들 5개가 동시에 기가 팩토리 건설 중
• 미국의 바이든 정부도 탄소배출 중립을 달성하기 위해 수소를 주요 수단으로 삼을 것이라고 핵심 관계자들이 밝힘
• 아시아 3개국가에 국한되던 수소가 글로벌 개화를 앞두고 있음
• 글로벌 수소업체들 대비 매력적, 현재 발전용 PAFC 위주의 사업구조가, SOFC, PEMFC로 확대되고, PEM 방식의 수전해 사업에도 진출
• 이는 다양한 사업을 벌이는 글로벌 수소업체들과의 밸류에이션 갭이 축소될 가능성이 높다는 의미
• 2022년부터 신공장 가동되면 매출 급증 예상
• 선박용 연료전지, 수전해용 연료전지, 상용차 파워팩, 공장증설 등 확장은 지속될 것

• 이익 전망 상향 + 대주주 지분율 유지 또는 증가하는 중소형주에 투자하기